圍繞富通展開的種種交易，從未考慮過中國平安這個最大的單一股東，雙方的糾葛剛剛開始

　　■本報記者 李志軍

　　《華爾街日報》由于比利時政府10月初斥資47億歐元收購了其尚未擁有的富通集團51%的銀行資產(chǎn)，并于幾天后將75%的股權(quán)出售給了法國巴黎銀行(BNP Paribas)，后者同時以57億歐元收購了富通集團的比利時保險業(yè)務。《華爾街日報》道援引知情人士透露的消息，富通重組事件已經(jīng)超出了純粹商業(yè)交易的范圍，因此中國平安正在求助中國政府。

　　這次歐洲有關(guān)國家對于富通集團的重組有意將中國平安排除在外，這對中國平安很不利，很有可能加大該項投資損失，因此尋求本國政府的幫助是情理之中的，“但目前中國政府與歐盟國家的關(guān)系處于緊張期，短期內(nèi)提供幫助的可能性不大，中國平安需要盡快想其他方法來獲得合理的賠償，以避免更多損失”。

　　此前有外國媒體報道，中國平安正在考慮起訴富通集團，如果后者拒絕將公司分拆事宜納入12月1-2日舉行的股東會議議程的話。不過據(jù)最新的消息，在這次股東大會上除了進行董事會成員的改選，并沒有討論分拆之事，中國平安會否起訴富通集團尚未可知，在將近一年的時間內(nèi)，這兩家公司是如何從交好到交惡的，中國平安未來國際化金融公司之路會繼續(xù)走下去嗎？

　　同床異夢

　　平安保險董事長兼首席執(zhí)行官馬明哲曾對與富通集團的投資寄予厚望。4月2日，中國平安與富通集團聯(lián)合宣布已簽署建立全球資產(chǎn)管理合作伙伴關(guān)系的諒解備忘錄。平安擬以21.5億歐元收購富通集團子公司富通投資管理公司50%的股權(quán)。在去年11月29日，中國平安已通過其旗下中國平安人壽保險股份有限公司在二級市場買下富通集團4.18%的股份，成為其第一大單一股東，投資額為18.1億歐元。

　　當時，馬明哲對這兩次投資的評價說，與富通集團的合作是一次非常難得、穩(wěn)健的投資機會，此次交易對中國保險行業(yè)具有“里程碑式”的重大意義，它將幫助平安保險推動保險資金運用的創(chuàng)新，“資產(chǎn)管理市場在全球特別是中國具有巨大的發(fā)展空間，這項業(yè)務將迅速成為中國平安新的利潤增長點”。

　　作為歐洲前15大金融機構(gòu)之一，富通集團確實是中國平安學習的榜樣，這家公司以銀行和保險業(yè)務為主，在業(yè)內(nèi)被稱為“銀保雙頭鷹”，而其投資管理公司在與前荷銀資產(chǎn)管理業(yè)務合并后，擁有2450億歐元的管理資產(chǎn)，這些讓一直尋求打造保險、銀行和資產(chǎn)管理三大核心業(yè)務的中國平安羨慕不已。目前中國平安的主要收入來源仍以保險為主，銀行業(yè)務雖然有利潤貢獻，但占整體利潤的比重有限，資產(chǎn)管理對平安來說更是全新的開始，因此投資富通集團及富通投資管理公司，既可以獲得投資收益，也能夠獲得技術(shù)，加速實現(xiàn)平安的金融集團之夢。

　　而富通集團也希望能夠通過這次合作加大其在亞洲特別是中國市場的發(fā)展，在此之前，富通集團旗下富通國際在太平人壽擁有24.9%的股權(quán)，而在海富通基金則擁有49%的股權(quán)。

　　不過平安與富通看似甜蜜的合作早已有隱憂顯現(xiàn)，富通集團的盈利能力已不如從前，因此富通集團選擇出售資產(chǎn)給中國平安，更多的考慮是獲得其融資，來改善其財務狀況。據(jù)富通集團去年年報顯示，該公司剔除一項非經(jīng)常性投資收益后凈利潤僅有31億歐元，同比下降30%。而在次貸危機特別是雷曼兄弟破產(chǎn)對歐洲金融業(yè)的沖擊下，富通集團的問題開始暴露，因持有雷曼兄弟債券1.37億歐元，擔心再次巨額減計，投資者開始拋售富通集團股票，其股價從年初到比利時等歐洲有關(guān)國家出手相救已暴跌60%。

　　事實上，富通集團對中國平安等投資者也有意隱瞞真實財務狀況，令后者以為選擇了一個“抄底”的時機。據(jù)比利時一媒體透露，富通集團因在去年投資并購荷蘭銀行時隱瞞了次貸危機對其財務的影響，受到比利時司法部門的調(diào)查，富通集團在去年9月公告稱次貸危機的損失只有2000萬歐元，不過兩個月后承認這個數(shù)字達到4億歐元。

　　對于平安來說，這還不是最壞的，更糟糕的是，富通集團此后的重組根本就沒有理會中國平安這個最大的單一股東。10月3日，荷蘭政府出資168億歐元收購富通集團的荷蘭全部業(yè)務，法國巴黎銀行以145億歐元受讓富通在比利時和盧森堡的銀行及保險資產(chǎn)，這種分拆不僅沒通過股東大會，甚至分拆后的投資收益也與中國平安沒有關(guān)系，因為比利時政府的計劃是只補償歐盟境內(nèi)的股東。對此，盡管關(guān)于求助中國政府及起訴富通的傳聞諸多，不過從中國平安官方來看，目前還沒有具體的應對措施出臺。

　　高昂的學費

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，中國平安此次巨額投資發(fā)生在去年11月29日之前，而去年12月初，中國平安獲批以上年末總資產(chǎn)的15%的上限進行境外投資，此前的上限是5%。如果在富通集團的投資不會出現(xiàn)問題的話，中國平安在海外的投資可能會更多。“目前富通集團股權(quán)投資是中國平安在海外第一個也是最大的一個項目。”中國平安一知情人士表示。

　　在獲批后不久，中國平安在今年1月份拋出1600多億元的再融資計劃，該公司的說法是融資主要用于充實公司資本金或資本投資，不過有傳聞指其目的還是在于海外戰(zhàn)略性投資，包括投資英國保誠保險等，此次在富通集團事件上受挫，對中國平安的國際金融集團理想來說是個沉重的打擊，以致在今年“十一”長假期間馬明哲給其內(nèi)部員工發(fā)的公開信中表示，公司將集中精力在內(nèi)地經(jīng)營主業(yè)，近期內(nèi)不會再有境外投資的計劃。

　　上述證券公司分析師說，中國平安在第三季報中對富通集團的股票投資計提了157億元的減值損失，事實上中國平安的總投資成本達到238億元，由于富通集團股價在10月15日復牌以來進一步下跌，平安投資富通集團的實際浮虧已經(jīng)超過228億元，投資損失超過95%，因此，中國平安還要進一步對富通投資計提減值準備，其全年業(yè)績出現(xiàn)虧損的可能性很大。根據(jù)中國平安財報顯示，其第三季度虧損為78.07億元，前三季度虧損則為7.05億元。

　　此次投資損失最大的是平安人壽，這家公司是中國平安集團的支柱，其保費收入達到中國平安總保費收入的80%以上，1-10月的收入達到845億元，而此次富通集團事件就要損失200億元以上，平安集團有可能以向這家公司增資的方式來作為補償，避免支柱企業(yè)出現(xiàn)問題。

　　據(jù)知情人士透露，目前政府有關(guān)部門正在針對中國平安關(guān)于歷次投資進行審計，不過這則說法被中國平安方面否認，“現(xiàn)在只有從去年年底開始進行的常規(guī)稅務檢查，除了平安，還有幾家其他公司”。而對于其去年年初上任的首席投資官約翰·皮爾斯離職的傳聞，中國平安新聞發(fā)言人盛瑞生只表示目前沒有關(guān)于這類的信息可供發(fā)布。

　　不過有業(yè)內(nèi)人士表示，中國平安不會因為此次受挫而終止其海外投資的戰(zhàn)略計劃，只是短期內(nèi)進行調(diào)整，未來投資將更加謹慎，“事實上，中國平安從成立以來一直以開放的心態(tài)學習歐美及臺灣地區(qū)同業(yè)的經(jīng)驗，其高管團隊中海外人員的人數(shù)是中國保險企業(yè)中最多的，而這也幫助中國平安屢次在國內(nèi)率先推出新產(chǎn)品，在各類保險產(chǎn)品上占有較高的利潤率”。

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