華麗轉身還是重蹈覆轍？

　　□本報記者 蔣家華 馬慶元

　　盡管反對和棄權票數量達到參與表決股東投票數量的21%，深圳華強(000062)重大重組方案還是以79%贊成獲得了11月28日召開的股東大會通過。一場由小股東發動的“反對票聯盟”宣告失敗，作為此次反對聯盟的召集人、以均價15元買入50萬股的吳先生感到十分的沮喪。

　　而重組方案經股東大會的通過也意味著深圳華強資產重組又向前邁進了一步。根據重組方案，公司將以5796.38萬元的價格將直接持有的“東莞三洋”全部48.67%的股權、“廣東三洋”全部50%的股權和“三洋設計”全部10%的股權出售給大股東華強集團。4年前，這批資產從大股東手里買來時的價格是1.7億元。

　　另外，深圳華強以15.37億元購入華強集團直接持有的“華強發展”100%股權，差額部分以4.18元/股向華強集團非公開發行3.54億股股票方式補齊。讓投資者疑問的是，比上市公司市值還高的“華強發展”能變成下“金蛋”的“母雞”嗎？

　　“高買低賣”的虧本買賣

　　值得注意的是，此次5796.38萬元出售給大股東華強集團的三家公司正是四年前從其手上購買的，當時購買三家公司的總共價格為1.7億元。四年的時間里，三家公司不僅沒有給深圳華強帶來預想的收益，相反，每年還帶來上千萬的虧損，其中當年以1.18億收購的東莞三洋更是每年虧損超過5000萬元，去年虧損金額甚至高達1.14億元。

　　然而，正是這樣一樁現在看來“十分不劃算”的買賣，當年卻被當作“加強主業、轉型彩電”而被宣傳。

　　記者查閱到2004年4月28日發布的公告獲悉，當時深圳華強董事會認為，高清晰、大屏幕、平板顯示及數字化的高端產品將逐漸取代傳統的CRT電視的地位，成為今后的主流，而華強三洋的AV視頻產品不僅包括傳統的CRT電視，還包括高端的液晶電視(LCD-TV)、等離子電視(PDP-TV)、液晶背投電視及液晶正投(投影儀)等，市場前景良好。受讓這三家公司股權將有助于優化產業結構和資產結構，形成新的利潤增長點。

　　但是，遺憾的是，受讓三家公司股權后不僅沒有形成新的利潤增長點，相反卻成了企業的包袱。更讓人費解的是，受讓公司之一的東莞華強三洋受讓前主營收入為15.18億元，主業利潤為2億元，凈利潤1984.75萬元。 而收購之后，東莞三洋的業績每況愈下。截至今年三季度末，東莞三洋已經資不抵債，凈資產為-522.86萬元。

　　在對本報記者關于是否存在“高買低賣”的問題時，深圳華強總經理周紅斌表示，當初大股東華強集團將東莞華強三洋這3家公司注入上市公司是出于對上市公司的發展著想，如今將這3家公司接手過去同樣是為上市公司的發展著想。不同的是這四年來，環境和條件發生的巨大變化是企業個體無法控制的。

　　“華強發展”值15億嗎？

　　除了對連續虧損的東莞三洋的質疑外，許多投資者對新注入的“華強發展”的實際價值也抱有懷疑態度。一位不愿意透露姓名的投資者告訴本報記者，以目前15.37億評估價來算，華強發展的價格甚至還高于上市公司目前的市值。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。