投資者報(bào)(記者張東紅)9.4億元的退稅，僅是充實(shí)浦發(fā)銀行資本金的杯水車(chē)薪。

　　11月20日，浦發(fā)銀行(600000.SH)發(fā)布公告稱(chēng)，2006~2007年度財(cái)政部實(shí)際退稅合計(jì)9.4億元。三季報(bào)顯示，公司資本充足率為8.47%，較上年末降低了0.68個(gè)百分點(diǎn)，接近8%的最低監(jiān)管要求。而在年初提出的不超過(guò)8億股的增發(fā)方案一直沒(méi)有得到監(jiān)管放行，使得浦發(fā)銀行的資本金急需補(bǔ)充。加上銀監(jiān)會(huì)最近提出的商業(yè)銀行年末資本充足率需要達(dá)到10%，浦發(fā)銀行告急。

　　為此，浦發(fā)銀行在11月20日股東大會(huì)上通過(guò)了不超過(guò)100億元的混合資本債券，以及不超過(guò)100億元的次級(jí)債券，用于補(bǔ)充資本金。

　　9.4億退稅

　　突增凈利計(jì)入核心資本。光大證券分析師金麟告訴《投資者報(bào)》，有關(guān)部門(mén)對(duì)銀行業(yè)有個(gè)薪水標(biāo)準(zhǔn)，高于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，有關(guān)部門(mén)將會(huì)征稅。現(xiàn)在有關(guān)部門(mén)已經(jīng)承認(rèn)了浦發(fā)銀行的薪資水平，作為支出計(jì)算，比原定的標(biāo)準(zhǔn)多出的部分將不會(huì)征稅，因此，2006~2007年所征部分得到返還。

　　浦發(fā)銀行董秘辦人士向《投資者報(bào)》表示，其他銀行的這部分費(fèi)用早已得到了返還，浦發(fā)銀行是最后得到返還的。這部分直接計(jì)入2008年的凈利潤(rùn)，可以作為核心資本補(bǔ)充資本金。

　　即使9.4億元全部計(jì)入核心資本，也僅是杯水車(chē)薪。三季報(bào)顯示，浦發(fā)銀行的資本充足率為8.47%，其中核心資本充足率為5.17%。

　　中信建投分析師佘閔華表示，雖然浦發(fā)銀行的撥備較足，業(yè)務(wù)相對(duì)穩(wěn)健，但由于資本金不足，影響了浦發(fā)銀行的進(jìn)一步擴(kuò)展。

　　資本金問(wèn)題是銀行的重要問(wèn)題之一，而浦發(fā)銀行的資本金問(wèn)題更為突出。今年3月，浦發(fā)銀行就通過(guò)了增發(fā)8億股股票的融資方案，以期融資200億元補(bǔ)充資本金。現(xiàn)在，該方案順利通過(guò)了，已報(bào)到監(jiān)管層，但至今未有回音。

　　截至9月30日，浦發(fā)銀行的資本充足率在14家上市銀行中，處于最低水平。浦發(fā)銀行內(nèi)部人士直言，重要的是市場(chǎng)情況的確不好。

　　另一方面，花旗增持浦發(fā)銀行的事情也遲遲沒(méi)有落實(shí)。當(dāng)花旗集團(tuán)自身都出現(xiàn)了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)猜測(cè)的已經(jīng)不是花旗能否增持，而是拋售套現(xiàn)。

　　“拋售的可能性不大。但是要其增持，暫時(shí)看的確有困難。”浦發(fā)銀行人士表示。

　　200億債券“過(guò)冬”

　　凈利補(bǔ)充不夠，增發(fā)融資難成，花旗自身難保，浦發(fā)銀行唯有發(fā)債來(lái)度過(guò)資本金“寒冬”。

　　11月20日的股東大會(huì)，浦發(fā)銀行通過(guò)了發(fā)行不超過(guò)100億元的混合資本債券和不超過(guò)100億元的次級(jí)債券的方案。

　　“發(fā)債在短期內(nèi)也是比較劃算。”某基金公司研究員向記者表示。只不過(guò)，發(fā)行債券大多只能計(jì)入附屬資本，而浦發(fā)銀行的核心資本充足率并不高。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行正處于規(guī)模快速擴(kuò)張、業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展時(shí)期，資本消耗隨之加劇。這對(duì)浦發(fā)銀行開(kāi)設(shè)分行等業(yè)務(wù)拓展造成了較大的限制。

　　根據(jù)國(guó)際慣例，混合資本債券可以以15%~20%的比例計(jì)入核心資本。

　　浦發(fā)銀行董秘沈思表示，次級(jí)債券和混合資本債券的發(fā)行僅能補(bǔ)充附屬資本，如果核心資本充足率不能盡快跟上，那么附屬資本的補(bǔ)充也將因與核心資本的比例規(guī)范而受到限制。

　　海通證券分析師邱志承認(rèn)為，從靜態(tài)分析，200億元次級(jí)債和混合資本債的發(fā)行使其充足率達(dá)到10%以上，基本可以滿足未來(lái)1年的業(yè)務(wù)發(fā)展。但根據(jù)資本充足率的計(jì)算方法，附屬資本計(jì)入部分不能高于核心資本，浦發(fā)銀行附屬資本最大補(bǔ)充額為130億元，對(duì)應(yīng)的資本充足率為10.4%，200億元中有70億元無(wú)法用于補(bǔ)充附屬資本。他認(rèn)為，發(fā)債是浦發(fā)提高資本充足率的過(guò)渡方案，中期內(nèi)股權(quán)融資壓力較大。

　　“長(zhǎng)期來(lái)看，還是發(fā)行股票最直接。”上述基金公司研究員也如此表述。

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