連續兩日跌停，合計成交比例不足2%，仍然有4.27億股賣盤在跌停板上等待賣出，這就是海通證券12.89億股解禁后給市場的答案。然而，在二級市場慘淡的背后，海通證券持有剛剛解禁股份的股東們，已經大量通過二級市場成功“逃生”。

　　據上海證券交易所的數據顯示，僅僅11月21日一天，海通證券在該所大宗交易信息上就現身16次，合計成交約1.4億股，分析人士指出，基本上可以肯定成交的是海通證券解禁股。

　　海通證券股價遭“腰斬”

　　11月21日，海通證券12.89億股限售股解禁。這筆在一年前以35.88元增發而存在的股票一解禁，立刻將海通證券的流通盤擴大了5.5倍。

　　當日，海通證券的股價直接封死跌停。昨日，海通證券的股價繼續跌停，并有超過4.27億股買盤在跌停板的價位上等待賣出。盡管兩日連續跌停，可是接盤者寥寥無幾，兩日合計成交比例僅為1.85%。

　　事實上，從10月底，這筆解禁股就不斷威脅著海通證券的股價，使海通證券的股價從超過20元落到昨日收盤價10.78元，是海通證券股價“腰斬”的直接原因。

　　解禁股爭先“逃跑”

　　盡管復權后海通證券11月24日的股價較增發價已經折價超過40%，但是4.27億股賣盤顯示海通證券解禁股股東仍然期待在這一價位上脫手。而事實上在11月21日，已經有大量解禁股股東成功“逃生”。

　　上證所大宗交易中心顯示，11月21日海通證券成交16次，合計成交約1.4億股，成交價格5筆是11.98元，4筆是11.99元，6筆是12元，還有一筆高達1.087億股的成交單子成交金額高達14.6億元。

　　其中的11筆，賣出方是中信證券客戶資產管理部，3筆的賣出方是平安證券國債部，還有2筆的賣出方是信泰證券南京丹鳳街證券營業部。而昨日，也有3筆海通證券的大宗交易成交，成交量達到2338.81萬股，賣出方均為中信證券客戶資產管理部。

　　“可以肯定賣出的幾乎都是海通證券剛剛解禁的股份。”民族證券分析師劉佳章表示。

　　他表示一家公司的大小非一般彼此相熟，在賣出上會相互打探，有默契并不奇怪。“事實上在現在的階段，即使明知道賣出會虧損，很多公司也認了，因為目前不少企業資金鏈緊繃，為了保證主營業務將投資斬倉是正常的。我覺得，大小非的持續賣出還會繼續。”

　　下跌難言停止

　　在連續跌停兩日后，海通證券的股價已經達到借殼上市以來的最低點。盡管如此，洶涌的賣盤和不斷降低的盈利預期，也使海通證券的止跌之路變得艱難。

　　“現在看估計還應該有一兩個跌停。根據三季報，我預測海通證券的合理價格應該在9元左右，但現在看9元未必能夠止跌。”證券分析師張戩表示，“尤其現在券商的日子難過，我們預測今年海通證券每股盈利0.36元，明年市場成交量也不會太大，尤其是今年上半年股市成交量仍然較高，但明年上半年恐怕就必須忍受慘淡的成交量，海通證券的每股盈利恐怕還得降低。”

　　他表示，短期看再跌兩日或許有打開跌停的機會，但是長期看海通證券的股價仍然不樂觀。

　　平安證券分析師田良和邵子欽此前的報告更指出，如果2009年A股日成交量能夠達到800億元，預測海通證券2009年每股盈利能夠達到0.35元，但是如果2009年A股平均日成交量只有500億元，海通證券的每股盈利只能達到0.28元。

　　這樣計算，即使海通證券的市盈率能夠超過20倍，股價也仍然有相當的下跌空間。

　　商報記者 陳潔/文

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