本報記者 王大軍

　　10月28日探低10.69元至今，中兵光電(600435.SH)漲幅已達44%。股價步步走高的背后是，今年12月31日前，公司有望完成注入100%軍品資產，成為兵器工業集團光電業務領頭羊，和市場第一家完整意義的軍品上市公司。

　　“與公司同期申報增發的凌鋼股份(600231.SH)已獲得證監會正式批復，相信不久公司就可以步其后塵，目前，正在證監會走程序。”11月20日，中兵光電一位高管向記者表示。

　　中兵光電擬以15.69元/股定向增發7872萬股，購買大股東北京華北光學儀器有限公司(下稱華北光學)擁有的相關資產和負債。

　　因此，公司主營業務將由電腦刺繡機等民用設備的生產，轉為以軍品二、三、四級配套產品生產為主，民用設備生產為輔。

　　“增發完成后，中兵光電將成為國內首家軍工光電防務資產整體上市的公司。”一位軍工行業分析師表示。

　　根據公司公告，增發完成后，中兵光電的軍品業務將形成 6 大系列產品——遠程控制技術產品、穩定技術產品、火控技術產品、慣性制導與光電控制技術產品、智能機器人產品、無人機產品。

　　同時，華北光學特別承諾：此次注入資產，2008-2010年稅后利潤預測分別為16098萬元、17750萬元、18772萬元，如低于預測，將以貨幣資金補足。10月31日，中兵光電公告稱，預計2008年凈利潤約1.62億元。

　　“之所以承諾，是因為大股東對這塊資產的盈利前景充滿信心。軍工防務屬于不完全競爭行業，需求剛性強、受經濟周期的影響很小。可以說，軍工是抗經濟周期行業。”公司上述高管認為。

　　招商證券認為，為完成我軍機械化和信息化建設的雙重任務，未來10-20年，國防開支將保持穩定增長趨勢。

　　不過，申銀萬國研究報告提醒，由于軍品訂單無法準確跟蹤，存在訂單突然大量回落，影響營業收入的可能性。

　　“實際上，除按國家計劃完成任務外，公司還有不少相對市場化的業務，如公司的無人機和無人車，都是軍民兩用。我們有信心完成業績承諾，保薦機構也將監督業績承諾的執行情況。”中兵光電上述高管表示，而且，業績承諾只是底限，實際業績將只會比這個多。

　　資料顯示，2007年，電腦刺繡機占中兵光電主營收入的88%，但虧損卻達3813.63萬元，今年前三季度，公司再虧1921.75萬元。

　　“增發后，公司業務結構將發生根本性變化，軍品收入將占80%以上。而經營多年的紡織機械民品業務，無論規模還是競爭力，公司都有較大優勢，今年經營形勢不好，更多的還是系統因素，下游的紡織行業遭遇全球性經濟下滑，我們預測，整個行業通過今明兩年的調整，還將繼續發展。”中兵光電上述高管認為。

　　11月20日，中兵光電收報15.36元，漲2.33%。

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