上周，鐵道部宣布今年預計完成3500億元的基本建設投資，2009年預計完成6000億元。2009年、2010年，國家每年將批準新建鐵路1萬公里左右，投資規模各1萬億元；另外，明后兩年計劃安排機車車輛購置投資3000億元。在積極財政政策的指導下，鐵路建設投資加速，機車車輛采購將超出預期。此前分析師預期，2008-2010年間鐵道部在機車車輛上的投資為2400億左右，而今年前10個月的投資金額為473億元，加上鐵道部宣稱未來2年安排3000億元，將比預期高出1000億左右。

　　拋開政策背景，僅僅從中國南車自身基本面來看，中國南車的業績也給予了股價相當的支撐：機車業務收入約占該公司總收入的25%左右，該業務近3年的年復合增長率為3%。考慮到高速重載機車的單價較高，我們預計公司2008年可銷售新造機車400臺以上，實現100億元的業務收入；客車業務方面，市場需求量有所萎縮，產能約為1500輛，近三年內的業務收入年復合增長率為8.13%。預計未來3年，每年可銷售客車600-700輛左右；貨車業務是收入占比最大的一項業務，收入占比基本在30%以上。在高速客運線建成規模后，線路將實現客貨分離，可能會帶來貨車的新一輪需求。到2010年，貨車保有量將達到70萬輛(含企業自備車10萬輛)以上，較2006年底增加16%。預計未來3年，每年可銷售貨車15000輛以上。公司未來看點還在于動車組和城軌地鐵業務。公司動車組產能約為55列，該業務近三年收入的年復合增長率為502.08%。按照鐵道部測算，至2010年我國投入使用的動車組為700列以上，未來三年將是動車組需求的高峰。城軌及地鐵業務未來也進入快速發展期，公司是我國最大的城軌地鐵車輛制造商，近三年該業務收入的年復合增長率為18.29%，未來三年我國城軌及地鐵車輛的年均需求量超過1200輛，公司計劃將該業務打造成未來新的支柱產業。

　　《證券日報》記者查閱了多個分析師的評估報告，分析師較為一致的觀點是中國南車公司2008到2010年的EPS分別為0.13、0.20和0.27元左右。鑒于公司未來明確的增長預期，已經有多家機構將中國南車6-12個月的目標價格設定為5元，相當于09年25倍PE。

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