本報記者 李 超 上海報道

　　東方電氣(600875.SH)擱置數月的A股增發終于啟動。11月18日，東方電氣發布公告，公司將以20.5元/股的發行價格公開增發不超過6500萬股A股，預計募集資金總額不超過13.325億元，網上申購日為11月20日。

　　受地震和大盤影響，東方電氣的股價今年一路走低，自2月22日以來，東方電氣股價從最高96.50元跌至11月18日的22.22元，而最低價格甚至穿破20元。而此次20.50元的增發價格則是11月18日前20個交易日的東方電氣A股的平均價格。

　　“選擇在這個時候做增發，也是沒有辦法的辦法，今年東方電氣既遇到了地震，又遇上了大盤的不景氣，可謂禍不單行。現在大盤2000點左右了，可能是今年的最后一波行情了，所以公司和券商選擇在這個時點啟動增發。”一位接近東方電氣高層的人士向本報記者解釋東方電氣選擇在這個時候增發的原因。

　　最后一次機會

　　上述接近東方電氣高層的人士向記者進一步解釋，東方電氣此次的增發計劃已經籌備多時，9月9日獲得證監會批文以來，“有半年的時間選擇”，但9月以來大盤一路看跌，一度甚至在1600點左右徘徊。而近期受國家4萬億拉動內需的計劃影響，大盤回調至2000點左右，“可能是今年的最后一波行情了，明年行情如何現在誰都說不準，還是抓住最后一波行情重要。”

　　興業證券的分析師邵宇開也表達出同樣的看法，“我覺得還是隨行就市吧，因為現在這個行情不會很快回升到地震前的時候，所以我覺得他們可能也降低融資預期了，這次有這波反彈，也是在2000點左右， 它再融資相對來說不是太差。如果行情再走低的話，他們的計劃可能就要推遲到明后年去了，這樣的話，可能對他們影響更大。所以我覺得退而求其次吧。少融一點，總比沒有。”

　　不謀而合的是，開灤股份(600997.SH)也選擇在11月18日啟動增發方案。

　　此外，上述接近東方電氣高層的人士還向記者表示，“現在的增發價格，如果按地震前的每股收益計算，肯定是很低的；但是如果根據東方電氣公布的第三季度的財報看，市盈率并不低。”

　　記者查閱了相關資料發現，2008年1-9月，東方電氣的每股收益僅為0.93元，而2007年公司的每股收益為2.44元。邵宇開認為這很大程度上是地震帶來的影響，“年初我們預測東方電氣今年的每股收益是在2元以上的。”因此在每股收益僅為0.93元的背景下，20.05元的價格并不十分低。

　　此外邵宇開還認為，東方電氣選擇在這個時候啟動增發，可能與第四季度的業績有關。“東方電氣第四季度的業績可能會不太好看，它們可能在第四季度做大攤銷，因為今年的情況已經很難扭轉了，可以在第四季度做大攤銷，為明年鋪路。”他還認為由于電力設備的下游客戶電站目前已經不堪重負，“原來還可以商量的供貨價格，現在都不可以了，這塊可能進一步降低東方電氣的毛利率。”

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