因拆售后贏利能力可能下降九成以上

　　新快報訊 (記者 張瀟)雖然已經計提投資富通的巨虧，但平安與富通間的糾葛并未結束。昨日，有消息稱平安或起訴富通集團以保護自己的股東權益，其導火索就是富通未經股東投票就擅自將核心業務分拆出售，導致預期投資回報大降。對此消息，平安方面雖未正面表態，但卻在回應中稱“會努力維護自己的合法權益”。昨天，平安(601318)以跌停報收于24.47元，而富通也在前一個交易日大跌7.14%收報于0.72歐元。

　　由注資到變相收購

　　富通集團卷入金融危機后，比利時、荷蘭及盧森堡政府在9月29日宣布聯合出資112億歐元，持有富通集團下屬富通銀行在三地49%的股權。“對于政府的這一注資挽救行為，平安等股東都是表示歡迎的，但在此后又連續發生了三次業務分拆，才引發包括平安在內的股東們的不滿。”東方證券保險行業分析師王小罡解釋稱，隨后荷蘭政府、比利時政府和法國巴黎銀行又分別收購了富通旗下的部分業務成為此次糾紛的導火索。

　　“一系列交易后，富通集團資產僅含國際保險業務(包括全資擁有的英、法和中國香港業務，以及部分擁有的盧森堡、葡萄牙、中國、馬來西亞、印度和泰國業務)、結構化信用資產組合(公允價值104億歐元，比利時政府和法國巴黎銀行分別占24%和10%股權)66%的股權以及現金。”王小罡表示，簡單地說從此“富通集團就由‘銀保雙頭鷹’解體為一家國際保險公司，盈利潛力可能下降九成以上。從2007年、2008年的中報來看，富通的國際保險業務盈利僅占集團凈利潤的6%左右，意味著平安投資回報率可能大大低于預期”。

　　平安維權結果未知

　　日前，美國偉凱律師事務所駐比利時一位律師向媒體透露，作為富通最大單一股東，平安方面認為富通集團的股東應獲得就拆分一事進行投票的機會，如果富通集團繼續拒絕將公司分拆事宜納入12月1日-2日舉行的股東會議議程，則不能排除起訴富通集團的可能性。而事實上，不滿富通擅自分拆業務的并不止平安一家。據悉，泛歐股東協會組織已在10月份向阿姆斯特丹的荷蘭企業商會上訴法庭提出申請，要求對富通集團發出禁令。該組織認為，富通集團在未詢問股東意見的情況下剝離了95%的公司資產，這種做法令人無法接受，欲聯合起訴富通的股東人數超過7000人。

　　不過，平安昨日并沒有正面回應這一傳聞，僅在隨后發給記者的一份官方回應中稱，“平安注意到富通最新的一些情況，我們將密切關注，并會努力維護自己的合法權益。”國泰君安證券分析師彭玉龍認為，如果起訴對平安應該沒有壞處，但是否有好處目前很難判斷，仍需等待更進一步的消息。

　　在股價方面，東方證券王小罡認為，此前三季報中就已對平安股價做出最謹慎的估計為24元，但當時股價在20元屬于超跌。在稅務檢查等風險釋放之前，股價的恐慌超跌和超跌反彈那仍將交替出現。

　　富通事件演變——

　　2007年11月，平安用18.1億歐元買入富通集團股權9501萬股，今年3月繼續增持，到6月30日的初始投資成本為238.74億元。

　　今年9月29日，比利時、荷蘭及盧森堡政府聯合出資112億歐元，持有富通集團下屬富通銀行在三地49%的股權。

　　今年10月3日，荷蘭政府以168億歐元收購富通銀行荷蘭控股公司，包括富通集團此前收購的荷蘭銀行業務及富通集團荷蘭保險業務。

　　今年10月6日，比利時政府以47億歐元現金收購了剩余的富通銀行50%加1股的股權。另外，法國巴黎銀行將以57.3億歐元收購富通保險比利時業務100%的股權。這項交易使得富通集團退出銀行業務和比利時保險業務。

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