朱宇

　　17日在注資傳聞的刺激下，航空板塊5只個(gè)股集體漲停。東方航空(600115)和南方航空(600029)18日發(fā)布公告稱，大股東確曾向國務(wù)院相關(guān)部門申請(qǐng)注資，但尚未收到書面批復(fù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，綜合各方消息看，注資的可能性很大，但具體金額和時(shí)間尚未明確。

　　“申請(qǐng)正在審批過程中”

　　上海的幾家財(cái)經(jīng)媒體17日均報(bào)道，東航、南航兩家集團(tuán)有望各獲政府注資30億元。報(bào)道還稱，政府準(zhǔn)備注資一批央企，東航集團(tuán)、南航集團(tuán)僅是其中兩家。

　　記者17日聯(lián)系了國資委有關(guān)負(fù)責(zé)人士，這位人士表示對(duì)政府注資東航集團(tuán)、南航集團(tuán)一事并不知情。

　　據(jù)記者多方了解，此消息源更接近于東航。東方航空18日公告，東航集團(tuán)曾向國務(wù)院相關(guān)部門申請(qǐng)過國有資本經(jīng)營預(yù)算，該事宜涉及的相關(guān)法律法規(guī)和部門較多，東航集團(tuán)正在積極聯(lián)絡(luò)和溝通。截至目前，該申請(qǐng)正在審批過程中。

　　南方航空披露，已就注資事項(xiàng)函證了南航集團(tuán)，南航集團(tuán)在回函中稱：“近兩年來一直在向國家申請(qǐng)對(duì)南航集團(tuán)進(jìn)行政府注資，但截至2008年11月17日，南航集團(tuán)尚未收到國家有關(guān)部門關(guān)于向南航集團(tuán)注資的任何書面批復(fù)。”

　　從上述表述可以看出，航空公司申請(qǐng)政府注資確有其事。中信建投的分析師李磊認(rèn)為，從今年的情況看，航空公司申請(qǐng)注資的理由更加充分。首先是年初的雨雪災(zāi)害和抗震救災(zāi)工作，航空公司做了很多貢獻(xiàn)；其次是奧運(yùn)保障工作也犧牲了航空公司的部分經(jīng)濟(jì)利益；此外，在國際油價(jià)跌至50美元左右的時(shí)候，國內(nèi)油價(jià)仍保持高位，航空公司備受高油價(jià)煎熬。

　　今年以來，國內(nèi)航空業(yè)的經(jīng)營形勢非常嚴(yán)峻。三季報(bào)顯示，中國國航前三季度虧損6.57億元，東方航空虧損22.92億元，南方航空僅實(shí)現(xiàn)微利2800萬元。

　　注資額會(huì)有多大

　　從記者了解的情況看，無論是航空公司還是機(jī)構(gòu)投資者，都認(rèn)為政府注資的可能性極大，但注資金額是否會(huì)有“30億”尚不明朗。

　　國航對(duì)注資事宜也非常關(guān)注。據(jù)媒體報(bào)道，國航大股東中國航空集團(tuán)公司正與政府溝通探討注資問題。

　　不過，國航有關(guān)人士17日與記者談及注資一事時(shí)，對(duì)于30億元的注資金額如何認(rèn)定有頗多疑問。這位人士認(rèn)為，“每家航空公司的資產(chǎn)狀況不一樣，注資金額應(yīng)該按照國家給銀行注資的方式，遵循一定的標(biāo)準(zhǔn)，比如說資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到多少，或者明確一個(gè)現(xiàn)金流指標(biāo)。如果一視同仁都給30億，很可能達(dá)不到救助的效果。”

　　據(jù)記者計(jì)算，即使30億元全部進(jìn)入上市公司也是杯水車薪，東方航空的資產(chǎn)負(fù)債率仍然高達(dá)94.7%，南方航空為80.5%。

　　中信建投分析師李磊預(yù)計(jì)，在缺乏人民幣大幅升值的預(yù)期下，明年航空業(yè)能扭虧已屬不易，各注資30億起到的作用可能非常有限。今年初南航董事長劉紹勇作為人大代表曾建議政府一次性向南航注資400億元。

　　據(jù)記者了解，“30億元”的出處有多個(gè)版本。其一是根據(jù)去年新加坡航空公司擬入股東航時(shí)，東航集團(tuán)為保持控股地位，計(jì)劃通過國資委注資相應(yīng)購入東方航空增發(fā)H股的金額。其二是來源于去年市場上流傳的一份關(guān)于民航業(yè)國資整合“三合一”的設(shè)想，具體內(nèi)容為先由國資委成立一個(gè)航空控股總公司，再以其為基礎(chǔ)收購三大國有航空公司，同時(shí)國家注資160億元，三大航分獲30億元用于補(bǔ)充資本金。另外，南航、東航還將額外獲得36億元和34億元補(bǔ)貼，用于補(bǔ)償2002年民航整合時(shí)背負(fù)的債務(wù)。

　　不過，有業(yè)內(nèi)人士提醒，即使政府注資確有其事，也不會(huì)立即對(duì)上市公司產(chǎn)生影響。這位人士認(rèn)為，最直接的方式是上市公司向大股東定向增發(fā)，但這要經(jīng)過董事會(huì)決議，再提交股東大會(huì)審議，然后報(bào)證監(jiān)會(huì)審批，最快也要兩個(gè)月時(shí)間，因此不會(huì)對(duì)航空公司今年的業(yè)績產(chǎn)生影響。

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