大小非再度考驗A股。本周，海通證券（600837）、交通銀行（601328）和中國南車（601766）3只大盤股共23.68億限售股陸續(xù)解禁，由于上周股市剛剛在利好的刺激下反彈，不少人擔心這可能扼殺反彈行情。不過，專家對此并不擔心……

　　23億限售股對大盤沒影響

　　“其實投資者的這種擔心大可不必要，如果以這些限售股的市值計算幾乎不能構成對市場的影響。”中信建投分析師孫鵬稱。

　　根據(jù)公告，本周海通證券、交通銀行和中國南車3只大盤股各有12.89億股、4.79億股和6億股限售股，共23.68億股將解禁上市。

　　上周五海通證券、交通銀行和中國南車分別報收于14.78元、5.22元和4.05元，按此價格計算，3只股票限售股的市值分別為190.5億元、25億元和24.3億元，總市值為239.8億元。

　　從上周市場的情況看，即便是成交量最小的周三，兩市成交總金額也有619億元之多。雖然消化239.8億元有些困難，但也不是不可能完成的事情。更何況3只限售股也不是同時上市，投資者同時拋售。

　　另外，海通證券、交通銀行和中國南車在指數(shù)中所占成分較少，因此對股指的影響不會很大。

　　交行、南車會穩(wěn)定過渡

　　今日，交通銀行首次公開發(fā)行時向戰(zhàn)略投資者配售的4.79億股限售期期滿，將在二級市場上市流通。以上周五收盤價計算，交行二級市場股價已經(jīng)低于發(fā)行價33.92%。

　　孫鵬認為，巨額浮虧加上交通銀行良好的業(yè)績支持，限售股的股東不會輕易拋售手中的股票。

　　與交行和海通證券限售股股東們不同的是，中國南車限售股是首次發(fā)行中的網(wǎng)下配售股、3個月鎖定期滿后上市的。由于中國南車發(fā)行價只有2.18元/股，持有南車的這559家機構們3個月時間獲利已經(jīng)相當豐厚。

　　“雖然中國南車的限售股股東獲利很多，但這并不意味著他們會立刻拋售兌現(xiàn)。”孫鵬認為，國務院批復2萬億元鐵路投資計劃對南車是個實實在在的利好。另外，從盤面看，中國南車上市后，股價走勢平穩(wěn)，明顯有一定規(guī)模的資金在其中運作，而且目前的絕對股價也不高。因此，即便有限售股股東拋售，也會有承接資金來消化。

　　海通證券短期不容樂觀

　　與交行、南車不同的是，海通證券面臨的解禁壓力很大。

　　11月、12月是海通證券限售股集中上市的時期，總共有35.18億股限售股陸續(xù)上市，此數(shù)字相當于目前2.34億股流通盤的15倍。本周五，海通證券將拉開其限售股解禁高潮的帷幕。

　　去年海通證券以每股35.88元（除權后17.91元/股）的高價順利完成增發(fā)。以目前14.78元的股價看，參與增發(fā)的股東浮虧17.48％。

　　但是由于海通證券的股權結構較為分散，因此不排除有股東做出拋售股票的可能，而這將會導致海通證券股價的下跌。

　　資料顯示，海通證券前十大股東中，沒有一家對海通證券有絕對控股權，而且股東之間持有股份的差距也十分相近，第一大股東與第十大股東持股數(shù)之間的差距還不到總股數(shù)的4％。截至6月30日，第一大股東上海上實公司持有海通證券55557萬股，占總股數(shù)的6.75％，而第十大股東遼寧能源投資公司持有海通證券24985.23萬股，占總股數(shù)的3.04％。

　　商報記者 王磊/文

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