油價大跌吞噬深南電

    新快報訊 (記者 高菲) 深南電(000037)與高盛的兩份原油場外期權交易合約漸露“殺氣”，假如油價保持下跌勢頭，深南電很可能會傾家蕩產。按照昨天14:05，美國12月份交貨的原油期貨價格54.95美元/桶計算，深南電目前浮虧282萬美元。昨天深南電收報2.84元，漲4.41%。

　　年底或虧480萬美元

　　10月21日深南電公告稱，公司與美國高盛集團全資子公司杰潤(新加坡)公司簽署了一份風險收益不對稱的對賭協議。第一份確認書的有效期從今年3月3日——12月31日，由三個期權合約構成。約定油價上漲高于每桶63.5美元時，深南電將賺取有限的固定收益，哪怕油價漲得再高，深南電每月最多獲利額以每桶1.5美元的價格獲得20萬桶的收益，共計30萬美元；當浮動油價介于62美元/桶至63.5美元/桶時，深南電可獲得“(浮動價-62美元/桶)×20萬桶”的收益，當浮動價低于62美元/桶時，深南電每月需向對手支付“(62美元/桶-浮動價)×40萬桶”等額的美元。

　　若按高盛預測的油價未來兩個月跌到50美元的極端情形推算，則深南電至年底到期日可能需要向杰潤公司支付480萬美元。

　　根據深南電三季報顯示，今年前三季度公司僅盈利2800萬元(約合403萬美元)，根本無法支付這一巨大虧損。

　　面臨2年巨虧隱憂

　　更要命的是，深南電還與杰潤公司簽訂了第二份確認書，有效期為2009年1月1日至2010年10月31日，也由三個期權合約構成，唯一不同的是合約內的定價更高，為每桶64.5美元。而且杰潤公司還具有優先選擇權。顯而易見，杰潤公司是這方面的高手，在看似很不利(簽約時油價遠遠高于每桶62美元)的情況下為自己爭取到了最有利的設定條款。深南電曾公告，對第二份協議目前公司正在“積極研究對策”。但業內人士認為，只要杰潤選擇履行第二份協議，深南電將不得不被動執行，加上原油期貨價格波動較大，全球經濟疲軟，因此第二份協議將比第一份協議更加危險，深南電可能面臨2年巨虧的隱憂。

　　近日深南電公告中稱，深南電已經成立了由董事長牽頭、董事會以及公司經營班子共同組成的轉向工作協調小組，正積極研究解決方案。昨日，記者試圖了解深南電對于該問題最新的解決辦法和風險控制應對方案，深南電方面電話卻一直未能接通。

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