今天，是上電股份(600627，收盤價28.06元)在A股的最后一個交易日；上海電氣(02727，HK)將以換股方式吸收合并上電股份。

　　今天收盤后投資者如果還持有該股，就意味著將參加本次換股或者行使現金選擇權。是走？是留？投資者將在今天做出抉擇。

　　2.63億新進場資金瞄準換股

　　昨日，上電股份以28.05元小幅高開，這個開盤價正是換股價格。這似乎也預示了該股全天的走勢。最終該股以比換股價高0.01元的28.06元報收，漲3.39%。成交量為938.45萬股，換手率高達11.15%，成交額為2.63億元；而前個交易日，這兩項數據分別是193.86萬股和5210.42萬元，昨日成交量放大了約5倍！而后者代表的成交情況，其實已經高出上電股份近期大部分交易日的成交水平。

　　分析人士指出，換手高、主動性買盤占優、成交放大劇烈，說明資金進場吸籌態勢積極。由于目前該股股價與換股價格幾乎一致，昨日新進資金建倉顯然不是為了申報現金選擇權，他們瞄準的是換股。

　　分析師看好上海電氣價值

　　資料顯示，上海電氣是我國最大的三家電力設備制造企業之一，其控股股東為隸屬于上海市國資委的上海電氣(集團)總公司。上海電氣業務主要分為四塊，電力設備業務板塊(發電設備、輸變電設備)，機電一體化設備業務板塊(電梯、重型機械、機床、印刷包裝設備及其他機電設備)，交通設備業務板塊(柴油機、城市軌道交通設備)，環保系統成套業務板塊。目前，上海電氣持有83.75%約4.33億股上電股份。

　　上海電氣最新公布，2008年預測純利約為29.7億元，按年增加2.6%，略低于原來預測值29.93億元；預期營業額按年升11.2%至人民幣632億元。

　　某著名港股券商的一分析師認為，盡管今年上半年公司凈利潤同比下滑14%，但是明年開始盈利好轉是已經可以預見的。該分析師表示，投資者還應當注意，公司今年新獲訂單中，大部分是在明年進行生產；而簽訂訂單時，生產所需原材料價格還處于高位，導致訂單價款較高。到明年真正進行生產時，原材料價格已經回落，成本的減少將有助于公司獲得更多的利潤。而公司部分項目搬遷的完成，也保證其產能能夠獲得充足釋放。

　　國信證券研究報告顯示，前三季度22家電力設備行業上市公司共實現營業收入500億元，同比增長26%；共實現營業利潤49億元，同比增長15%。前三季度營業收入增速快于上半年5個點，顯示行業處于景氣高位穩定運行，經濟下行影響非常有限，維持“推薦”評級。

　　風險：AH股溢價率偏高

　　昨日上電股份成交均價為28.02元，忽略手續費等交易費用，以1：7.32的換股比例計，昨日新進資金通過換股獲得上海電氣A股的成本價為3.82元/股。昨日上海電氣報收于3.03港元，考慮匯率因素后，A股較H股溢價在40%以上，在所有大盤股的AH溢價率中相對較高。

　　目前只能確定上電股份11月26日摘牌退市，這期間大盤以及行業個股的走勢變動都將影響到其表現。如果上海電氣H股出現下跌，必然會給A股造成負面影響，“機會確實存在，但厭惡風險的投資者就不要參與了。”《每日經濟新聞》記者 胡玉慧

　　鏈接

　　換股吸收合并實施方案

　　1、股東(上海電氣除外)按1:7.32的換股比例，將其所持有的全部或部分上電股份轉換為上海電氣A股，即每股上電股份可換得7.32股上海電氣本次發行的A股。

　　2、股東(上海電氣除外)如對其所持有的全部或部分上電股份選擇換股，則毋須對該等股份進行操作，待現金選擇權申報結束之后，未行使現金選擇權的上電股份將按照1:7.32的換股比例自動轉換為上海電氣股份。

　　3、上電股份除上海電氣外的所有股東，可以于2008年11月13日(T+1日)至2008年11月17日(T+3日)(期間的交易日)正常交易時段(上午9:30-11:30,下午13:00-15:00)通過上海證券交易所交易系統申報行使現金選擇權。在申報期間，已申報行使現金選擇權的上電股份股東不可選擇撤回已申報現金選擇權。未辦理指定交易的股東，必須先選擇一家證券公司辦理指定交易成功后，方可辦理現金選擇權申報。

　　4、現金選擇權申報代碼為706007，行使現金選擇權等同于以28.05元/股的價格賣出上電股份的股票。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。