每經(jīng)記者 胡玉慧

　　今天是上電股份(600627，收盤價(jià)28.06元)在A股的最后一個(gè)交易日；15天后，即本月26日，上電股份將摘牌退市，正式告別A股，取而代之的是換股吸收合并后的上海電氣。

　　由于目前上海電氣股價(jià)與現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)幾乎沒有差別，因此今天收盤后持有該股，意味著將參加換股。是走？是留？投資者將在今日做出最終抉擇。

　　2.63億新進(jìn)場(chǎng)資金瞄準(zhǔn)換股

　　昨日，上電股份以28.05元小幅高開，這個(gè)開盤價(jià)正是換股價(jià)格，這也似乎預(yù)示了該股全天走勢(shì)。昨日，上電股份全天波瀾不驚，盤中幾乎沒有什么起伏，最終該股以比換股價(jià)高0.01元的28.06元報(bào)收。

　　看似平常的表現(xiàn)，細(xì)究下卻可以發(fā)現(xiàn)其中的異常。昨日上電股份的成交量為938.45萬(wàn)股，成交額為2.63億元。而前一個(gè)交易日，僅僅分別是193.86萬(wàn)股和5210.42萬(wàn)元，昨日成交量放大了約5倍！此外，換手率還達(dá)到了11.15%。

　　有市場(chǎng)人士指出，換手高、成交放大劇烈，說明資金進(jìn)場(chǎng)態(tài)勢(shì)積極。由于目前該股股價(jià)與換股價(jià)格幾乎一致，昨日新進(jìn)資金顯然不是為了申報(bào)現(xiàn)金選擇權(quán)，他們瞄準(zhǔn)的，是換股。

　　上海電氣H股昨漲9.39%

　　公開資料顯示，上海電氣是我國(guó)最大的三家電力設(shè)備制造企業(yè)之一，業(yè)務(wù)主要為電力設(shè)備業(yè)務(wù)，機(jī)電一體化設(shè)備業(yè)務(wù)，交通設(shè)備業(yè)務(wù)，以及環(huán)保系統(tǒng)成套業(yè)務(wù)。在H股市場(chǎng)，上海電氣10月底探底成功后，一直持續(xù)上漲，期間最大漲幅50%左右。

　　“公司基本面向好是股價(jià)反彈的主要因素，而剛剛公布的全年盈利預(yù)測(cè)又進(jìn)一步刺激了股價(jià)。”在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)，供職于某著名港股券商的一分析師這樣表示。上海電氣預(yù)測(cè)，2008年純利約為29.7億元，營(yíng)業(yè)額632億元。昨日，該股高開高走，盤中漲幅一度逼近17%，午后回落，收漲9.39%。

　　在上述長(zhǎng)期追蹤上海電氣的分析師看來(lái)，盡管上半年凈利潤(rùn)同比下滑14%，但明年開始好轉(zhuǎn)是可以預(yù)見的。該分析師表示，除了訂單增長(zhǎng)外，今年新獲訂單大部分是明年進(jìn)行生產(chǎn)的；而簽訂訂單時(shí)，生產(chǎn)所需原材料價(jià)格處于高位，導(dǎo)致訂單價(jià)較高。到明年進(jìn)行生產(chǎn)時(shí)，原材料價(jià)格已經(jīng)下降，成本減少將有助于獲得更多利潤(rùn)。

　　此外，該分析師還指出，目前電氣設(shè)備類公司市盈率要低于全球的發(fā)電設(shè)備類公司，平均市盈率10倍以下。鑒于目前電氣設(shè)備業(yè)務(wù)主要集中于新興市場(chǎng)，未來(lái)增長(zhǎng)速度要高于全球平均水平，同時(shí)目前市盈率為過去3年最低，因此目前的電氣設(shè)備業(yè)股價(jià)有低估的可能。

　　A-H股溢價(jià)率偏高

　　盡管基本面向好，但投資者也不可忽視可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。

　　最突出的問題就是A-H股溢價(jià)率偏高。昨日上電股份成交均價(jià)為28.02元，忽略交易費(fèi)用，以1:7.32的換股比例計(jì)，昨日新進(jìn)資金通過換股獲得上海電氣A股的成本價(jià)為3.82元/股。而昨日上海電氣報(bào)收3.03港元，考慮匯率因素后，A股較H股溢價(jià)在40%以上，A-H溢價(jià)率相對(duì)較高。

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