證券時報記者 楊磊

　　本報訊 “當日有市場成交價的股票按照收盤價計入基金資產凈值”是計算基金凈值的基本方法，然而，昨日復牌的云天化打破了這一慣例，多家基金公司公告繼續采用“指數收益法”對云天化系三只股票進行估值，而不是采用復牌跌停股價。

　　經過了長達6個多月的停牌之后，云天化系的云天化、云南鹽化、ST馬龍三家公司同時公布了重大資產重組方案，云天化計劃吸收合并云南鹽化和ST馬龍，并通過資產注入實現云天化集團的整體上市。盡管這一消息對云天化系上市公司偏利好，但由于停牌期間股市暴跌了50%以上，三家上市公司昨日跌停，云天化的成交金額也只有300多萬元。

　　今日，博時、申萬巴黎、建信等十幾家基金公司同時發布公告稱，11月10日云天化已公告復牌，但復牌首日基于漲跌停限制，股票交易未能體現活躍市場交易特征。為保護基金持有人利益，根據《企業會計準則》以及中國證監會《關于進一步規范證券投資基金估值業務的指導意見》的相關規定精神，經與基金托管銀行協商一致，決定對云天化繼續采用“指數收益法”進行估值，直至其恢復活躍市場交易。

　　據悉，在此之前的今年9月16日，各家基金公司根據證監會通知要求，將持有的云天化等長期停牌股考慮停牌期間市場下跌的因素，按照“指數收益法”進行了估值。對云天化而言，基金公司普遍采用上證工業指數的跌幅對股價進行的評估，評估的11月7日收盤價為26.37元，比停牌前的價格62元低了57.47%。

　　業內人士分析，如果按照云天化收盤價格計入基金資產凈值，該股票昨日相當于直接從26.37元上漲到55.44元，暴漲1.1倍，形成一個比較明顯的套利機會。興業證券基金研究員徐幸福表示，基金公司預見這種套利機會，實際上在基金資產估值中云天化和上證工業指數昨日的漲幅一樣，都是上漲7.38%；而采用深證石化指數作為標準的云南鹽化漲幅小一些，昨日相當于上漲3.32%。

　　最新公布的昨日基金單位凈值也引證了基金采用的估值方法。今年基金三季報顯示，東吳雙動力基金重倉持有云天化和云南鹽化分別達到基金凈值的10.82%和5.86%，合計達到了16.68%，該基金昨日單位凈值并未因此出現暴漲，只上漲3.56%，比昨日開放式偏股基金平均漲幅還略小一些。

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