海螺水泥抄底其他同行上市公司股票，看中的是股價低于重置成本。“水泥行業投資成本會上升至350元/噸，相比冀東水泥目前僅200元/噸的市值，這種投資非常劃算，同時可為潛在的各種形式的合作做一些準備；二是有利于完善公司戰略布局，分享其他區域市場的良好成長性。”海螺方面如是稱。

　　海螺水泥近期的表現足以使人們認識到其當下的發展戰略重點已從新建生產線悄悄轉向暗流涌動的收購兼并。

　　第二個寶鋼？

　　有分析認為，趁資本市場低迷，資產價格大幅縮水之際，通過二級市場收購同行股票，再實施并購重組，是海螺水泥的擴張良方。在宏觀經濟極度低迷之際，有技術、成本和資金優勢的行業龍頭依然被看重。

　　在早年并購起家后，海螺水泥一直堅持走以新建生產線為主的擴張之路。水泥市場的大量需求伴隨著中國經濟的高速發展維持多年，海螺水泥以擁有華東、華南11個熟料生產基地、3650噸的熟料生產能力成為國內最大的水泥生產和供應商。全球僅有的7條萬噸生產線中有3條歸海螺水泥擁有。

　　與其它產品豐富多彩的品種和參數不同的是，水泥產品高度同質。一份數據顯示，我國水泥生產平均噸利潤十多元。在競爭激烈的江蘇水泥市場上，平均噸利潤僅2元。成本控制將成為企業間競爭的重點。以生產能耗低而著稱的海螺水泥在2010年1/3以上的凈利潤或將由先進的余熱發電技術貢獻。

　　眼下海螺在水泥行業的地位和大量收購同行股票的行徑與當年寶鋼十分相似。2006年一季度，9家鋼鐵股被寶鋼集團和上海寶鋼買入高達14億元的股票。此后，寶鋼對廣綱、韶鋼、八鋼等鋼鐵企業實施了重組。

　　增加固定投資一直是中國經濟增長的主要動力。通過基礎設施投資可抵消房地產投資下降對水泥業的部分影響，緩解2009年水泥需求下降幅度。但投資計劃的執行時點和具體進程短期的無法判斷給未來水泥業帶來不確定性，因此很難估量影響程度。

　　海螺水泥究竟是諳熟行業發展規律的行業優秀代表，還是押寶中國經濟政策的賭徒？

　　結果尚需時日。

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