科力遠是否是巴菲特的A股情人(2)

http://www.sina.com.cn 2008年11月06日 17:04 《新財經》

　　科力遠有無機會

　　2008年7月19日，科力遠公告稱，公司將以貨幣資金出資3750萬元與超霸科技(香港)有限公司設立合資公司——湖南科霸汽車動力電池有限責任公司(以下簡稱“科霸公司”)，公司占注冊資本的75%。

　　按照公告，科霸公司首期建設生產線擬設計產能為月產供1500臺、年產供18000臺電動汽車使用規模，產品的毛利率不低于40%。而2008年上半年，科力遠的電池、泡沫鎳產品毛利率分別為12.08%、7.83%，整體毛利率僅為10.55%。

　　中投證券研究員王海軍認為，科力遠成立科霸公司，主要目的是合作生產混合電動汽車用鎳氫動力電池組及車載工程化能量包，將為公司增加新的利潤增長點。

　　按照王海軍的測算，以科霸公司的首期產能及對比豐田普銳斯混合動力車的汽車電池價格來看，保守估計科霸公司產品單價在4萬元左右，一期將實現銷售收入7億～8億元，實現毛利2.8億～3.2億元左右。

　　據此，科力遠似乎的確找到了一個很好的利潤增長點，而且符合未來汽車行業的發展趨勢。但事實并非如此簡單。

　　首先，部分分析人士及媒體報道認為，產業的不成熟和高成本將限制電動汽車的發展，國內各大汽車廠商對電動汽車仍持謹慎態度。而且，與比亞迪完整的電池-汽車制造產業鏈相比，科力遠只生產電池組而無相關汽車制造環節配套，需要和其他汽車廠商合作。

　　其次，在目前的混合動力汽車及未來的電動汽車所采用或將采用的電池中，存在著鎳氫電池與鋰電池之爭。

　　科力遠認為，鎳氫動力電池剛剛進入成熟期，成為目前混合動力汽車所用電池體系中唯一被實際驗證并被商業化、規�；碾姵伢w系，全球已經量產的混合動力汽車全部采用鎳氫動力電池體系。在未來的8～10年，鎳氫動力電池仍是新型混合動力汽車的動力電池體系的主導產品。

　　但目前業內對其產業應用前景分歧較大。對鎳氫電池來說，一是續航能力不足，二是不能外插式充電。

　　因此，分析人士認為，在混合動力汽車采用何種電池尚未明朗之前，一切都還處于探索階段，科力遠能否憑鎳氫電池在未來勝出并成功成為汽車廠商的電池組供應商，目前還看不清楚。就投資而言，科力遠的不確定性要高于比亞迪。

　　科力遠的股價走勢，也表明了市場分歧巨大：國慶節后第一周的四個交易日中，科力遠有兩個交易日漲停，一個交易日跌停。

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