任亮

　　三季報的披露落幕后，券商板塊也開始了新一輪的跌勢，原本在大跌中均保持的兩位數股價也開始在昨日被打破，8只券商股中的3只昨日同時收盤于10元下方。

　　據了解，宏源證券(000562.SZ)收盤9.93元，下跌了6.67%；國元證券(000728.SZ)及長江證券(000783.SZ)也分別以跌停價格收于9.68元和9.93元。

　　一位曾在ST長運(600369.SH)吸收合并西南證券方案上報中國證監會審批時以近8元價格買入ST長運的投資者稱，之所以買入該股，就是因為券商股在本輪大跌中，股價始終維持在10元以上。

　　在國金證券證券行業研究員李翰看來，即使部分券商股股價跌破了10元，相對于其他行業來講，其目前的估值水平仍比較高。

　　天相投顧則通過對三季報的具體分析指出，由于市場成交額下滑以及券商自營業務公允價值損失，8家上市券商2008年前三季度累計實現歸屬母公司凈利潤106億元，同比下降47%；第三季度累計實現歸屬母公司凈利潤20億元，同比下降79%，環比下降51%，業績略低于此前預測。

　　考慮到市場成交額萎縮、券商公允價值變動損失擴大空間已相對有限、市場融資功能短期難以恢復等因素，天相投顧預計8家上市券商2008年歸屬母公司凈利潤為117億元，同比下降56%左右，其中第四季度歸屬母公司凈利潤約為10.88億元，同比下降83%左右，環比下降46%左右。

　　目前，除了3只跌破10元的券商股外，國金證券(600109.SH)以21.10元的價格居于券商股首位，而中信證券股價再次跌至16元附近。

　　而來自Wind資訊的統計顯示，券商行業今年三季度凈利潤同比出現了-36.84%的增長，第三季度的凈利潤環比增長率也為-48.46%。同時，該行業的2008年預測市盈率仍達21倍。

　　民族證券證券行業研究員宋健認為，三季報業績已經低于市場預期，按全年的業績預期來看，目前券商股的動態市盈率還很高，大部分都在20倍以上甚至30倍左右，即使中信證券(600030.SH)按1.07元的預期每股收益計算，也有15倍左右。對于券商行業來講，由于目前不確定性因素還很多，最好等到下一季度再做投資打算。

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