證券時報記者 羅力

　　周二海通證券(600837)收出本周的第二個跌停，與周一還有奮力拉升的沖動相比，昨天海通證券只有微弱的掙扎，僅在開盤后幾分鐘稍作努力，很快就封在了跌停板上。全天成交1.82億，換手率5.2%，與之前多個交易日每天至少成交5個億、換手10%以上的表現相比，活躍度明顯下降。昨日該股的公開交易信息顯示，上榜的都是些不出名的營業部席位，機構無一入選。

　　對此，智多盈投資的余凱表示，11月21日，公司將有6.446億解禁股上市流通，這相當于公司目前2.3386億流通股的2.75倍，如果算上12月份即將進入解禁期的流通股，將有共超過35億股獲得流通權，以目前市場如此低迷的成交量根本無力承接，下跌或跌停應不足為奇，而且該股前期下跌幅度遠遠小于同期大盤及券商板塊的其他品種，估值也偏高，當然存在較大的補跌空間。

　　的確，早在三季度市場就開始猜測海通證券會否因此腰斬，但十月份該股表現仍然還算強勢，沒想到十一月后意料中的下跌卻來得如此兇猛。昨日該股如此疲弱，另有市場人士認為，應與一則關于民生銀行再次提出處置公司股權議案的報道有關。該報道稱，民生銀行披露，公司董事會通過了新的海通證券股權處置方案，處置的標的為公司持有的海通證券股權38091.4014萬股，占海通證券總股本4.63%，系公司所持有的全部海通證券股份。

　　民生銀行作為海通證券的小非，其持有海通的成本極低，按計劃這部分股權本來會在12月29日解禁。民生銀行曾在5月、6月試圖通過公開競價整體拍賣部分股權，特別是在6月時民生銀行擬以11.68元拍賣2.688億股，盡管當時海通二級市場股價一直在22元左右浮動，但還是因無人問津而作廢。該人士認為，這次民生表示要全部處置所有股權，而且沒有披露具體將通過何種措施，可見，隨著解禁的腳步越來越急、海通的股價越跌越低，持股成本非常低的民生銀行已經放棄幻想，下定決心進行清貨處理。

　　從公司半年報顯示，前十大股東中上海上實集團、光明食品、上海煙草、上海電氣、申能集團作為一致行動人，已明確承諾在2010年11月8日前不上市交易或者轉讓，目前除民生銀行外，前十大股東中還有東方集團、鼎和創業投資、華泰資產管理公司以及遼寧能源投資合計持有12.7329億股，都有可能通過各種途徑大舉拋售。

　　不過，余凱認為，券商全年業績繼續下滑已成定局，在市場真正轉暖之前，券商股的估值風險將進一步釋放，價值回歸之路不可避免，海通證券這樣的大小非解禁壓力，其實只是壓倒券商股的最后一根稻草而已。

    相關報道：

    民生二級市場減持海通股權

    東方精選順利脫手海通證券 分三步套死游資

    海通證券35億股解禁 基金1月內撤資4.2億

    海通兩跌停成導火索 券商股重估進行時

    海通證券：自營釋放業績未來看融資融券

    海通證券：股權處理 再添壓力

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。