邢佰英

　　據Wind統計，129家藥企中，87家企業第三季度凈利潤同比增長，占比接近七成。受產品價格上漲刺激，化學制藥行業的業績呈現高增長態勢。

　　有21家企業第三季度凈利潤增幅超過100%。凈利潤增幅最大的是浙江醫藥(600216)，同比增長189倍；其次是新和成(002001)和ST東盛(600771)，分別同比增長4801.68%、4097.32%。這三家企業均屬于化學制藥行業。

　　另外，有37家醫藥企業發布了今年全年業績預告，其中，預增為13家，占比達到36%；略增為5家，續盈為1家，扭虧為5家；預減的為4家，略減為2家；首虧為5家。

　　化學制藥增幅顯著

　　據統計，21家第三季度凈利潤增幅同比超100%的企業中，化學制藥行業占到6家，其中細分為4家化學原料藥企業和2家化學制劑企業；生物制品行業占到6家；中藥行業占8家，ST迪康(600466)和九芝堂(000989)的增幅分別為267%和156%；醫藥商業行業占1家，即桐君閣(000591)，第三季度業績增長158.64%。

　　據了解，浙江醫藥和新和成今年三季度的業績大增均受益于公司主要產品VE、VA、VH價格較去年的大幅增長；公司取得高新技術企業資格認定后，所得稅享受10%的優惠，同樣有利于業績增長。而ST東盛由于出售“白加黑”資產而獲益，這也是公司預計全年業績將實現扭虧為盈的主要原因。

　　銀河證券研究員李鷹鵬認為，新和成、浙江醫藥都是原料藥企業，其業績增長直接受益維生素價格的高漲，周期性比較強。目前看來，維生素價格已經再漲的空間已很小，關鍵是高價狀態還能維持多久，這將受兩個因素影響，一方面是國內的原料藥企業對維生素價格主導力弱，如果國際相關產業的博弈出現反轉，國內企業業績也將受拖累，另一方面，下游飼料產業受經濟下滑影響，對維生素需求降低，也將影響公司業績。

　　分析人士認為，隨著醫改的推進，化學制藥、醫藥商業將顯著受益醫改的擴容。化學制劑龍頭企業恒瑞醫藥(600276)今年三季度業績保持穩定增長，其董秘戴洪斌表示，醫藥行業受金融危機的影響有限，盡管醫改對醫藥行業利好，但同時也將帶來利潤率降低的問題。

　　國元證券研究員劉斌認為，2008-2009年，恒瑞醫藥的核心抗腫瘤藥保持20%左右的增速，增長動力仍舊充沛，未來兩年或迎來兩個新藥卡曲沙星與艾瑞昔步的上市，公司很可能進入新一輪高增長軌道。

　　全年業績預期向好

　　國海證券研究員陳東曉認為，2008年我國醫藥行業快速增長，預計2008年行業利潤總額同比增速將保持在30%以上。

　　數據顯示，2008年1-8月，化學原料(31.30%)、生物制劑(30.34%)、醫療器械(31.99%)、衛生材料(38.37%)、中藥飲片(34.16%)行業增長幅度均高于全國平均水平，預計2008年醫藥七大子行業工業總產值約為8300億元，同比增長24.3%左右；化學藥品制劑工業同比增長約22.2%；中成藥工業同比增長21.6%。

　　新和成和浙江醫藥預計今年全年的業績增幅也是遙遙領先，新和成預計全年實現凈利潤15億-17億元，而浙江醫藥全年預計實現凈利潤9.5億-11.5億元，同比漲幅分別達到21倍和19倍。

　　其中，預計全年業績增幅最大的為東北制藥(002100)，預計全年業績增長600%-700%，而雙鷺藥業(002038)預計全年業績增長60%-90%，浙江震元(000705)的增幅為50%-100%，S三九的增幅為50%-90%。

　　據了解，東北制藥預計全年業績大增的原因是，今年年初開始VC價格的暴漲，但由于目前VC價格6月到達高點已有回落趨勢，公司對四季度銷售業績持謹慎態度。雙鷺藥業預計全年業績增長的原因是公司主要產品銷量增長趨勢明顯，技術收入增加。

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