銀行高歌 保險“沉寂”

　　李晶

　　三季報公布完畢，A股今日重新出發(fā)

　　對于中國A股而言，今天開始的交易不只代表了1個月的開始。面對著1601份令人略顯失望的上市公司三季報，身處全球狙擊金融危機(jī)的大背景下，A股投資者將從今天起鄭重選擇他們的方向。

　　A股上市公司三季報的披露完畢，市場原先對上市公司三季度業(yè)績將出現(xiàn)下滑的擔(dān)心終于得到了印證。PPI的滯后效應(yīng)在三季報中得到了體現(xiàn)，石化、電力、鋼鐵等行業(yè)更是受盡了“壓榨”；相反，資源類公司因需求不足也出現(xiàn)業(yè)績下滑，有色金屬、煤炭等行業(yè)上市公司業(yè)績不同程度地出現(xiàn)環(huán)比下降；至于中小板企業(yè)，它的高增長“神話”也被打破，除ST張銅外，又有12家公司出現(xiàn)不同程度的虧損……這一切的一切都在說明一個問題，由華爾街引發(fā)的這場全球性的金融危機(jī)已經(jīng)真實地影響到實體經(jīng)濟(jì)。對中國而言，過去依靠出口的經(jīng)濟(jì)模式現(xiàn)在面臨危機(jī)，面對全球性的金融危機(jī)、面對國內(nèi)新一輪的降息政策、面對中國及全球的各項應(yīng)對危機(jī)的措施，上市公司將作何選擇？A股將作何選擇？

　　截至2008年10月31日，兩市上市公司2008年三季報已披露完畢。從重點行業(yè)分析看，銀行業(yè)成最大亮點，前三季度凈利潤占據(jù)滬市上市公司半壁江山。而石化、電力等行業(yè)則備感壓力。保險公司業(yè)績則成最大拖累。

　　根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，前三季度滬市全部上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入69285億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6811億元，加權(quán)平均每股收益0.3476元，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率11.41%，加權(quán)每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額為1.10元。有可比數(shù)據(jù)的滬市上市公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入65874億元，凈利潤6759億元，分別增長28.64%和9.37%。

　　銀行類上市公司是本次季報的最大亮點。前三季度營業(yè)收入同比增長31%，凈利潤為3270億元，占滬市全部上市公司同期凈利潤的48%，同比大幅增長52%。其中，第三季度營業(yè)收入同比增長18%，凈利潤為1000億元，占全體上市公司同期凈利潤的50%，同比增長25%。

　　除工商銀行(601398.SH)、建設(shè)銀行(601939.SH)和中國銀行(601988.SH)3家超大型商業(yè)銀行外，其他銀行前三季度業(yè)績同比增長均超過50%。與其他行業(yè)上市公司業(yè)績形成鮮明對比的是，所有銀行第三季度的凈利潤也同比有所增長，其中4家銀行同比增長超過50%。難能可貴的是，中國銀行在剔除持有美國次級債券的損失后，凈利潤同比仍略有上升。

　　與銀行類上市公司業(yè)績大幅上升形成鮮明對比的是，保險類上市公司業(yè)績大幅下滑，這成為本次季報業(yè)績的最大負(fù)面因素。三大保險公司第三季度營業(yè)收入同比基本持平，而凈利潤為-71億元，同比減少205億元。受證券市場持續(xù)低迷影響，證券類上市公司與保險類同病相憐，業(yè)績大挫。證券類上市公司仍然未能擺脫靠天吃飯的行業(yè)慣例。

　　受原油價格的波動和成品油價格限制的雙重影響，石化巨頭中國石油(601857.SH)和中國石化(600028.SH)的業(yè)績受打擊巨大，尤其是后者，由于煉油業(yè)務(wù)的重大虧損，依靠財政補(bǔ)貼才得以保持盈利。石化行業(yè)2008年第三季度營業(yè)收入同比增長19%，凈利潤由去年的盈利17億元，變?yōu)樘潛p10億元。

　　電力行業(yè)方面，由于動力煤價格的持續(xù)上揚，火電類上市公司發(fā)電成本不斷增加，導(dǎo)致火電行業(yè)幾乎全行業(yè)虧損。第三季度營業(yè)收入同比增加28%，凈利潤由去年同期的72億元變?yōu)樘潛p23億元。行業(yè)龍頭華能國際(600011.SH)第三季度虧損8.6億元。

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