□ 本報記者 胡瀟瀅

　　截至10月31日，上市的14家銀行三季度報已悉數(shù)發(fā)布完畢，14家銀行凈利潤同比平均幅度達60%。但是，國內銀行業(yè)三季報的利潤增長卻呈現(xiàn)出放緩的趨勢。

　　國外金融危機的一步步擴散，國內央行10月內兩次宣布降息，這都勢必對銀行業(yè)的業(yè)績形成壓力。三季報顯示，各銀行均采取審慎的原則，加大了計提撥備等。

　　10月29日晚，深發(fā)展發(fā)布公告，已成功發(fā)行15 億元次級債券。募集資金將用于補充附屬資本，提升資本充足率。債券募集資金將依據適用法律和監(jiān)管部門的批準用于充實發(fā)行人的資本基礎，補充附屬資本，提升資本充足率。

　　深發(fā)展是上市銀行中資本充足率較低的銀行之一，剛剛于今年一季度達到8%以上的監(jiān)管要求。

　　根據10月24日公布的深發(fā)展三季度報數(shù)據，至2008年9月30日，深發(fā)展的核心資本為175.78億元，附屬資本為67.18億元，資本充足率為8.84%，其中核心資本充足率為6.48%。

　　11月2日晚，記者采訪了深發(fā)展董秘徐進和華泰證券研究員劉曉昶，就深發(fā)展前三季度的經營情況以及對未來的預期進行了探討。

　　深發(fā)展董秘：

　　資本管理有了較大進步

　　《證券日報》：根據三季報顯示，深發(fā)展在前三季度是取得了不良貸款降低和資本充足率提升的業(yè)績，是哪些因素促使了深發(fā)展如上的業(yè)績？

　　徐進：不良資產雙降，一個是總量下降，一個是比例下降。總的來講，一方面是資產規(guī)模有比較好的管理；另一方面不良資產比例的下降，大力清收是一個因素，核銷也是一個重要方面。

　　資本充足率的情況是這樣的，我們的資本管理有比較大的進步。一方面是第二批權證行權取得了比較好的成績，另一方面我行總的經營的業(yè)績還是比較理想。利潤的提升對資本充足率這方面也有幫助。另外，我行還補充發(fā)行了65個億的次級債，最近我行又發(fā)了原來的這個15億次級債，核心資本獲得了比較好的補充，附屬資本也獲得比較好的補充。目前我們的資本充足率達到了9.5%左右，取得了比較好的管理。

　　《證券日報》：根據公開資料顯示，深發(fā)展要在未來幾個月打包出售20億不良貸款，這筆貸款的處理會體現(xiàn)在2008年年報中嗎？

　　徐進：我行有這個計劃，主要是不良貸款損失率的出售的計劃，是否會表現(xiàn)在2008年的年報中要看具體的執(zhí)行情況，我行有這樣的一個計劃，對這些列入損失的不良貸款出售，目前看來，進展的還是比較順利的。

　　《證券日報》：根據深發(fā)展的公告顯示，將在未來發(fā)行最多總計280億的債券，根據相關規(guī)定，附屬資本不能超過核心資本，是否意味著深發(fā)展將有增發(fā)計劃以增加核心資本金？

　　徐進：目前，我行沒有增發(fā)的計劃。

　　發(fā)行次級債是我行三年期的一個資本補充的計劃，補充的重點主要是附屬資本方面，我行的核心資本這方面已經大大超過了監(jiān)管部門要求的4%的標準，附屬資本這塊的補充仍然有空間，所以我行是做了一個三年補充的計劃，一個是100億的次級債，還有一個是將發(fā)行80億混合資本債券的有效期也延長至三年，按照市場的情況再做具體的部署和安排。

　　這都不是說在一個年度內完成的，而是在未來的三年，主要是補充附屬資本，也就是二級資本，隨著行里經營管理水平的提高，隨著盈利能力穩(wěn)定和增強，核心資本的增加還是有穩(wěn)定的渠道，但是附屬資本如果沒有很好的得到增加，對銀行的發(fā)展是不利的。

　　《證券日報》：深發(fā)展曾經提出要在全國開設分支機構，實現(xiàn)規(guī)模的擴大，業(yè)務的擴張，目前進行的如何？

　　徐進：隨著資本的這個補充，各方面條件的落實，這個工作會有一個比較好的進步，這個最終還是取決于監(jiān)管部門的審批。

　　《證券日報》：根據三季報顯示，深發(fā)展的業(yè)務及管理費用較上年增長了27%，是由于業(yè)務擴張引起的嗎？

　　徐進：一方面是我行的費用，收入比有一個很好的管理，我行的業(yè)務規(guī)模在擴張，業(yè)務有一個良好的發(fā)展，相應的費用也有一個自然增長。

　　另外我行這一塊也有一些增長，比如固定資產的購置，在IT方面也有一些購入，這對銀行的發(fā)展也是有利的，這一塊基本上是一個良好的管理，比例也控制在一個良好的范圍內。

　　《證券日報》：央行為了刺激住房消費需求，公布首付、利率下調的“雙降”房貸新政，這對深發(fā)展的房貸業(yè)務將有怎樣的影響？

　　徐進：首先，我行理解了這方面的政策，那么也會按照央行的要求開展工作。其次，從我行的實際工作來說，央行是支持首套住房的，也提到首套住房之外，改善房屋居住需求的，控制在一定面積以內的，那么我行會針對央行的這些政策針對我們行里的情況做一些安排。

　　行業(yè)分析員：

　　公司資本金基礎仍然非常薄弱

　　《證券日報》：請您詳細解讀一下深發(fā)展的三季報。

　　劉曉昶：2008年前三季度盡管國際金融形勢異常嚴峻，但公司仍延續(xù)了較快增長的勢頭。2008年9月末公司資產達到4414.54億元，比上年末增長25.22%。2008年前三季度公司實現(xiàn)凈利潤33.17億元，比上年同期增長77.04%，基本每股收益為1.42元。

　　公司前三季度凈利息收入達到94.79億元，比上年同期增長36.65%；凈息差為3.09%，凈息差于2008年第一季度達到峰值，第二、三季度的凈息差在第一季度高水平的基礎上有所縮窄。

　　2008年前三季度深發(fā)展資產質量繼續(xù)改善，不良貸款余額和不良貸款比率繼續(xù)呈“雙降”態(tài)勢。2008年9月末公司不良貸款余額為110.81億元，不良貸款率為4.28%。貸款減值準備期末余額60.49億元，撥備充足率達126.51%。

　　《證券日報》：深發(fā)展目前哪些方面需要改進？

　　劉曉昶：公司的弱項在于不良貸款的歷史包袱尚未清理完畢，同時公司的撥備覆蓋率相對偏低，這在未來幾年都會影響到公司的凈利潤增長和分紅能力。此外公司資本金基礎仍然非常薄弱。

　　《證券日報》：您給予深發(fā)展怎樣的預期和評級？

　　劉曉昶：預計公司2008年實現(xiàn)凈利潤40.90億元，比上年增長54.34%，折合每股收益1.71元。目前公司2008年動態(tài)市盈率和動態(tài)市凈率分別為7.03倍和1.51倍左右，估值合理偏低，維持“推薦”評級。

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