紅周刊記者 承承

　　截至10月30日,1443家上市公司公布2008年三季報內(nèi)容,其中,有457家上市公司在公布三季報的同時，發(fā)布了2008年年度業(yè)績預(yù)告，整體是憂大于喜，讓人提前感受到上市公司2008年的經(jīng)營環(huán)境寒意逼人，就連業(yè)績預(yù)增股也沒有春天的暖意。

　　預(yù)憂公司驟增

　　據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，457家預(yù)告年度業(yè)績的公司雖有253家預(yù)喜(包括預(yù)增、扭虧、續(xù)盈、略增)，但占發(fā)布業(yè)績預(yù)告公司總數(shù)的比例，卻由2007年同期可比數(shù)據(jù)的81.34%下降到55.36%。其中,業(yè)績預(yù)增占比已由2007年的50.70%下降到23.41%,降幅超過50%；同樣,報憂的公司(首虧、續(xù)虧、預(yù)減、略減)數(shù)量卻在大幅上升,由2007年的51家上升到198家，占比由2007年的14.21%上升到43.33%。其中，首虧和預(yù)減公司比例更是由2007年的8.64%上升到29.1%(見表1)。

　　業(yè)績變化受制于行業(yè)景氣度

　　由于受到國家宏觀調(diào)控影響，加之全球金融危機下，國際原油價格大幅波動、國內(nèi)煤炭價格不斷上漲，以及各種基礎(chǔ)原材料成本變動等原因，多數(shù)行業(yè)景氣度都出現(xiàn)不同程度下滑，即使擁有大量業(yè)績預(yù)增股的行業(yè)也無法回避。

　　從107家預(yù)增公司的行業(yè)分布來看，有20家分布在機械設(shè)備儀表業(yè)，其中包含九陽股份、浙富股份、華東數(shù)控、上柴股份、銀星能源等。尤其是處于上游行業(yè)采掘業(yè)的西山煤電、大同煤業(yè)、兗州煤業(yè)、國陽新能、蘭花科創(chuàng)、上海能源等煤炭股，更是受益于煤炭價格的快速上漲，年度業(yè)績達(dá)到100%以上的預(yù)增；沙隆達(dá)A、揚農(nóng)化工、滄州明珠、滄州大化等17家公司分布在石化行業(yè);分布在信息技術(shù)業(yè)的有遠(yuǎn)望谷、北斗星通、南天信息等10只；醫(yī)藥生物制品、金屬非金屬、批發(fā)和零售貿(mào)易等行業(yè)也各有7家以上公司。

　　在發(fā)布業(yè)績預(yù)降或首虧公告的公司中,電力行業(yè)的漳澤電力2007年末每股收益為0.37元,今年三季度則下降至-0.35元,年度業(yè)績預(yù)告將虧損7億元左右。公告稱虧損加大原因是煤價比上年同期有相當(dāng)幅度上漲，電煤價格上漲導(dǎo)致成本增長壓力過大。華能國際、九龍電力、華銀電力等也類此原因出現(xiàn)首虧；石化行業(yè)中的攀渝鈦業(yè)稱由于前三季度所需大宗原輔料硫磺、煤炭等價格大幅上漲，又受到全球金融危機對實體經(jīng)濟沖擊的影響，產(chǎn)品需求不旺且價格有所下滑，造成全年虧損。保定天鵝、湖北金環(huán)、澳洋科技等也同樣受到較大影響。

　　業(yè)績大幅預(yù)增亦遭機構(gòu)減持

　　在行業(yè)景氣度不佳以及大盤重心不斷下移的環(huán)境中，107家預(yù)增公司三季度以來的股價也未能有較佳表現(xiàn)，平均下跌24.64%，甚至跑輸同期上證綜指16.17%的跌幅。其中，上市剛滿一年的遠(yuǎn)望谷下跌51.20%、老牌績優(yōu)股四川圣達(dá)下跌50.71%。從三季度末至10月30日，107家預(yù)增股平均下跌20.28%，略強于同期上證綜指23.11%的跌幅。

　　對年度業(yè)績預(yù)告環(huán)比實現(xiàn)全年業(yè)績大幅增長在300%以上12公司進行分析(見表2)，可以發(fā)現(xiàn)這些公司股票甚至被機構(gòu)大幅度減持，除了勝利股份一家公司外，其余11家公司三季度的機構(gòu)持股比例均比半年報大幅下降。

　　分析可知，多數(shù)公司的業(yè)績大幅增長并非來自主營，而是選擇劍走偏鋒方式，通過非主營增長的投資手段，支撐了年度業(yè)績的暴增，如新和成、浙江醫(yī)藥就是受益于維生素產(chǎn)品突然暴漲、勝利股份受益于股權(quán)轉(zhuǎn)讓、華意壓縮則受益于出讓土地使用權(quán)等。由于這些公司缺少長期盈利支撐點，等年度業(yè)績數(shù)據(jù)公布時，機構(gòu)早已獲利，正逐步減倉出局，股價反呈下跌態(tài)勢。

　　因此,雖然多家公司預(yù)告年度預(yù)增的利好消息，但投資者仍須仔細(xì)甄別,切忌盲目介入。在全球救市大環(huán)境以及國內(nèi)加大基礎(chǔ)建設(shè)的前提下，可關(guān)注處于景氣度復(fù)蘇行業(yè)(如基建類、消費類)的公司，或是對國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇起到重大影響的房地產(chǎn)業(yè)、銀行業(yè)個股，一旦行情調(diào)整到位，這些個股有望率先反彈。-

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