號脈危局下的中國企業

　　東方早報理財一周報記者/陳金艷

　　改革開放三十年來，每次經濟調整首當其沖的都是中小企業，尤其是民營企業，目前沿海很多中小企業舉步維艱。中小企業該如何解決當下難題，擺脫經濟周期的宿命？帶著這些問題理財一周報記者專訪了復旦大學財務金融系孔愛國教授。

　　理財一周報：在金融危機下，企業的利潤被進一步壓縮，作為企業，尤其是中小企業，該如何去度過這樣的艱難時候？

　　孔愛國：盡量避免做一些不必要的支付，如不宜增加過多原材料的庫存；在生產過程中優化工藝流程，減輕企業的無謂消耗；在終端產品市場中盡量減少壓貨，盡量減少應收賬款。日本人在上世紀80年代的日元升值過程中，不斷從企業內部的管理中尋找到好的節省成本的方法，來應付本幣的升值。他們在工藝流程控制以及精細化方面取得突破性的進展。

　　理財一周報：很多企業一再強調現金的重要性，這是否會制約企業的發展，有沒有更好的良策？

　　孔愛國：現金的重要性往往決定企業的存亡，資金鏈的斷裂是企業生與死的分界線，企業財務困境之下，可以采取的解決方法不是很多，要么減少生產規模，要么是尋求投資者的幫助。盡管商業銀行所能給的支持在下降，但這時企業如果通過吸引比較熟悉的投資者加入也不失為一種好的方法，盡管資金成本高，但這總比要面臨死亡好很多。

　　理財一周報：為了過冬，部分企業開始降薪裁員，這樣做的結果必定使得消費越來越少，在節約成本方面，企業還有什么出路？

　　孔愛國：企業裁員的做法在大公司層面上往往受到政府的影響，而廣大中小企業在經濟不景氣時利用這一手段來降低當前的成本確實是一種方法，我們國家中小企業的數量居多，在經濟不景氣的過程中如果大家都通過裁員降低成本與風險，那么整個經濟的風險加大，消費水平肯定下降很快，未來生產也會下降，經濟會全面緊縮。如果真的發生這種情況，各級政府的減稅計劃以及貨幣供給增加的計劃就會出臺。

　　理財一周報：“危機”除了“�！币酝�，還包含著“機會”，作為企業如何把握這次危機中的機會？

　　孔愛國：經濟不景氣時，許多企業的生存都會產生這樣或那樣的問題，目前應該說是企業并購重組的好機會，如果確實存在1＋1大于2的情況，并購重組將會在較大規模下產生。好的并購重組案例不僅僅會得到商業銀行的支持，更重要的是許多企業的并購重組并不一定要很多的外部資金。目前是私募股權投資的最佳時機。

　　理財一周報：本輪降息周期會持續多久？降息對企業有多大幫助？

　　孔愛國：本輪降息周期的長短取決于其他相關政策�？偟膩碚f，如果降息與減稅周期太長的話，我們會失去一次絕好的增長機會，因為西方才是真正的金融危機，他們的恢復比我們社會主義市場經濟更難。另一方面，如果我們越來越多的企業休克之后，要想在很短的時間內蘇醒并成長是相當困難的，因此現在不僅僅是考驗企業的時候，也是考驗政策制定者把握市場時機能力的時候。

　　理財一周報：作為企業的領導者，目前最需要上的一堂課是什么？

　　孔愛國：作為企業的領導者最需要上的一堂課就是如何在企業成長與發展的過程中控制好節奏，在經濟高速增長的過程中要有危機意識，在經濟蕭條的過程中能夠通過一線生機尋找到更大的發展空間。企業的一時高利潤不代表企業的有效成長，而在歷史長河中不斷穩定地成長才是真正的成長。

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