長城證券也認為，在中國以及全球宏觀經濟轉暖之前，煤炭行業難有改善，板塊走勢難以超越大盤。但由于目前板塊股價受國際原油價格影響的程度較大，波動幅度可能大于整個市場平均波幅。

　　第三季度環比數據：

　　僅化工、采掘凈利環比增長

　　只有化工和采掘行業保持了三季度凈利潤的環比增長，尤其采掘行業，環比增長幅度達到48.26%。公用事業行業三季度凈利環比下降幅度最大，達到-539.93%。之后是農林牧漁和房地產。

　　從全部行業環比的情況來看，三季度負增長情況更為明顯。較前兩個季度相比，三季度凈利潤環比增長率仍是表現最差的。一季度有12個行業凈利潤環比增長率出現負數，而二季度出現環比負增長的僅有4個行業，都低于三季度21個行業的負增長。

　　而主營業務利潤的環比增長率在今年一季度和三季度卻均有16個行業出現了負增長，二季度最少，僅為7個行業。尤其是鋼鐵、建材等行業三季度相對于二季度環比降幅最大，分別由40%以上的增長下滑至三季度的負增長。

　　前三季度凈利同比：

　　公用事業降93.31%

　　房地產仍增37.07%

　　從前三季度的凈利情況來看，公用事業大幅下滑93.31%，化工行業下滑49.69%，有色金屬行業以-24.92%的負增長率位列第三位，農林牧漁行業前三季度也出現了-17.12%的負增長。按前三季度的比較，金融服務及房地產行業仍保持較高增長幅度。而采掘行業的凈利潤同比增長僅為4.55%，遠不及金融服務行業的28.93%及房地產行業的37.07%。

　　但前三季度的主營業務利潤同比增長率排名中，房地產行業增長率仍達到40.74%，排名第二位，金融服務、醫藥生物、農林牧漁等行業的增長率也均超過了20%。不過，公用事業、化工、信息服務、有色金屬、餐飲旅游等5個行業則出現不同幅度的負增長。

　　而從環比的角度來看，農林牧漁、房地產、有色金屬、金融服務等行業凈利潤在三季度均出現了兩位數以上的負增長，采掘行業則出現了48.26%的最高環比增長。

　　業績放緩下的投資策略

　　對于未來的業績預期，民族證券分析師徐一釘在其最新一期研究報告中認為，雖然管理層已經出臺了一系列刺激經濟的舉措，但上市公司四季度的經營形勢也不容樂觀。2008年，全部A股的凈利潤可能與2007年持平甚至負增長。

　　河北一家上市公司副總也表示，雖然公司通過重組的方式獲得了較大的賬面收益，但從公司的生產經營情況來看，由于原材料的購置成本甚至高于銷售價格，因此四季度仍將處于虧損狀態。

　　刺激經濟的宏觀經濟政策和產業政策的力度將持續強于市場預期，但不能改變經濟下滑的趨勢。申銀萬國認為，未來半年，A股市場仍將處在系統性風險的釋放階段，并隨著超預期政策的出臺，帶來脈沖式、結構性投資機會，而板塊和風格配置的重要性或將在明年二季度以后逐步凸顯。

　　而廣發證券認為，受三季度企業盈利繼續放緩的影響，分析師進一步下調了盈利預測，這符合經濟處于衰退初期時企業盈利的表現。而根據歷史經驗，股票市場在衰退初期的走勢將延續其在滯脹時期的下行趨勢，但調整幅度已大幅減小，主要是因為這期間企業盈利的大幅下滑和估值小幅下降或微升。

　　從上市公司業績變化的情況來看，東海證券策略研究員王凡認為，目前在投資策略上還應該以規避風險為主，尤其對于那些周期性行業，可能還要至少在一年后才會出現拐點。目前來看，即使基金等專業機構投資者在操作上也更注重短線，因此對于一般投資者來講，目前也并不是進行價值投資、長期投資的好時機，大部分時間應該以持幣為主。

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