早報記者 杜琴慶

　　國家發改委網站近期公布的鋼材行業運行情況顯示，受今年第三季度起的鋼材產量下滑影響，今年前三季度，鋼材產量低速增長、增速出現同比下滑；價格方面則先漲后降，其中，7月上旬達到歷史最高水平，之后逐步回落。同樣，隨著鋼鐵行業的不景氣，鋼企上市公司第三季度業績也出現了大幅度的下滑。

　　鋼價7月見頂

　　據WIND資訊統計顯示，已經公布三季報的32家鋼鐵業上市公司中有長城股份等3家虧損。32家公司前三季度實現凈利潤424億元，同比增長17.61%，而去年三季度同比增速高達40.98%。事實上，今年下半年開始鋼鐵業情況急轉直下，三季度同比增速為-3.31%，環比增速更是-50%。

　　前三季度，鋼企的壓力之大，從中國鋼鐵工業協會常務副會長羅冰生給出的一組數據中可見一斑，據新華社報道，羅冰生在30日召開的中鋼協2008年第四次行業信息發布會上稱，今年1—9月，中國鋼鐵生產仍保持高成本運行，納入統計的大中型鋼鐵企業具有代表性的煉鋼生鐵制造成本同比上升63．55％，而鋼材價格則連續全面下跌。

　　在32家鋼鐵類上市公司中，有27家凈利潤環比下滑，除去ST公司，環比下滑比例最大的是柳鋼股份，其次依次是廣鋼股份和首鋼股份，三家公司第三季度凈利環比下滑比例分別為128%、97%和95%。

　　行業“寒冬”中也有表現相對凌厲的上市公司，除ST公司外，重慶鋼鐵第三季度以3.1億元的凈利潤，同比117.44%的增幅成為同比增幅最大的鋼企，在三季度鋼企業績普遍下滑的大背景下，其第三季度仍保持凈利4.9%的環比增幅，顯得較為顯眼。

　　從前三季度業績來看，受益鋼鐵業上半年的景氣，廣鋼股份、八一鋼鐵和重慶鋼鐵分別以277%、100%和96%的凈利同比增幅成為該行業業績增幅排名前三甲。

　　向高景氣說再見

　　“目前鋼鐵板塊市盈率由35倍跌至7倍左右，市凈率更是降至1.3倍。但較歷史的低點還有差距，我們仍然不敢做出鋼鐵股已經足夠便宜的判斷。”平安證券行業研究員聶秀欣的觀點是，盡管全球范圍內的鋼廠減產已經開始，需求的疲弱問題得不到解決，行業景氣的回暖就無從談起，而在行業基本面轉暖前，沒有絕對的低估，建議防守為主。

　　在聶秀欣看來，需求的大幅回落是供需矛盾凸顯的根本原因，鋼廠的資源壓力大，只能通過降價跟隨市場價格變化。“未來通脹回落期，將是鋼鐵行業盈利的艱難期。” 聶秀欣的擔憂地指出，上下游行業關系的不密切必然導致鋼價在暴漲之后的暴跌，自下而上的產業鏈傳導周期會持續半年以上。

　　鑒于上述分析，聶秀欣得出的結論是，2009年行業面臨的不確定性更強，由于抗風險能力差的公司不排除有虧損的可能，對行業的投資建議以防守為主，著眼于確定性更強的公司。其中，業績更為確定的為武鋼股份、新興鑄管、華菱管線等，而分紅收益率高的則是寶鋼股份。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。