中國石化(600028.SH，00386.HK)和中國石油(601857.SH，00857.HK)昨天晚上同時公布了前三季度的業績。盡管中國石化業績仍然下降，但已強于分析師們的預料；而中國石油的第三季度業績出現了上升。

　　因國際油價7月份仍在最高點，中國石化前三季度的業績比去年同期下降已在預料之中。多位分析人士認為，中國石化的本次財務報告要比想象中好。

　　報告期內，歸屬于母公司股東凈利潤為83.03億元，較去年同期的135.4億元下降了38.7%；每股收益為0.096元，同比也下降了38.7%。國金證券研究員劉波表示，國內7～9月進口的原油價格仍是120美元／桶，因此財報凈利降低并不意外。

　　中國石化目前遇到的一個重要問題是現金流緊張。公司經營活動產生的現金流量凈額為-101.66億元，同比大減了110.4%。前三季度，其短期借款因經營規模的擴大而上漲了近203%，其累計資本支出為588.12億元，煉油為55.03億元。

　　相比去年前三季度資本支出599.1億元，中國石化在開支上已有降低，煉油支出僅是去年的近42%。一位研究員告訴《第一財經日報》，這些數據說明其煉油虧損很大，因此短期借款上升，投資不夠體現了現金的匱乏。

　　中國石化上半年的煉油事業部虧損達到460億元，而去年同期盈利57億元，不過第三季度未公布該板塊的虧損情況。第二季度實行的補貼政策仍然延續到了今年第三季度。二季度該公司共獲得補貼人民幣229.3億元，進口成品油退稅人民幣30.7億元。三季度公司確認補貼人民幣117 億元。

　　值得欣慰的是，中國石油第三季度業績大有改觀。報告期內，歸屬于母公司的凈利潤382.47億元，較去年同期的290.14億元增加了31.8%；每股收益為0.21元，亦同比增加了31.1%。

　　公司營業稅金及附加這一項顯示“同比上升了114.7%”，這也是因為特別收益金的增加所致，但中國石油沒有詳細披露第三季度的特別收益金具體數字。

　　盡管歐佩克決定將原油日產量削減150萬桶，但仍然難遏制國際油價繼續下探。對于國內石油企業而言，近期煉油業務轉好將指日可待。

　　昨天，布倫特價格再度下跌到每桶61.08美元，這是2007年3月以來的最低點，WTI價格也即將突破60美元／桶，距離多家分析機構預測的50美元區間已經近在咫尺。

　　東方證券分析師王晶在分析報告中指出，在國內成品油價格管制的情況下，持續回落的原油價格對公司業績的正常回歸十分有利，對油企構成利好。“從中國石化的經營情況而言，2006年下半年和2007年上半年的經營業績最佳，可以看出此段期間國際油價處于回落狀態，盡管2007年1月國內成品油價格罕見地回調，但公司業績仍然表現優異。”王佑

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