程亮亮

　　伴隨著整個A股市場連續下跌，截至昨日收盤，剔除凈資產為負數的股票，A股市場已經有113只個股股價跌破凈資產，占全部A股總數的7%。而市凈率在1~1.1之間的個股數也高達54只，如果A股市場繼續下跌，這些個股可能隨時會加入“破凈”陣營。

　　今年4月14日，上證指數跌破3300點，南京高科(600064.SH)報收20.84元，而其2007年末的每股凈資產為20.85元，成為此輪調整以來首只“破凈”股票。4月17日，長春經開(600215.SH)也加入“破凈”一族，報收6.17元，低于其6.407元的凈資產(一季報)。隨后，隨著A股的不斷走低，“破凈”大軍不斷擴容。天相投顧統計，目前“破凈”的113只個股,主要分布于鋼鐵、汽車及配件、紡織服裝、電力等行業。其中，鋼鐵行業有17家公司、汽車及配件行業13家、紡織服裝和電力各9家、房地產以及機械行業各8家、化工家電行業各7家。這些“破凈”個股中長春經開等50家上市公司今年上半年實現業績增長。

　　其實，“破凈”狂潮并不是第一次出現在A股市場。2005年也就是上一輪大熊市的最后一年也出現大量“破發”、“破凈”的個股。當年上證指數探至998點時，共有183只個股破凈。不過那時A股股票數量少于現在，因而比例顯得更高。

　　目前A股市場“破凈”個股批量出現是否意味著它們的投資價值顯現？歷史數據顯示，在2005年的那些“破發”、“破凈”的個股中，有不少個股凈資產收益率在20%以上，而且在“破發”、“破凈”后再繼續下跌30%~50%的個股也比比皆是。對此，浙商證券分析師王偉俊告訴記者，簡單地將市凈率作為評判投資機會已經出現是不合理的。他表示雖然目前市場上股價跌破凈資產的個股數量不斷增多，但是評判投資機會出現需要多個指標綜合分析，諸如市盈率、每股收益等等�！爱斎黄渲幸恍┬袠I前景好、競爭優勢明顯和股價優勢明顯的個股可能是迎來了一個較好的投資機會，投資者需要謹慎判斷。”王偉俊稱。

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