本報記者 趙學毅

　　面對華爾街金融危機蔓延全球，美國、英國、俄羅斯、日本、中國香港等資本市場中，上市公司一度掀起回購潮，展開了“自救運動”，為金融體系注入政府信用。國內證券管理層則推出了項最新政策：一是上市公司大手筆回購股份，二是上市公司大股東積極增持。

　　目前，我國內地上市公司對回購股份顯得比較冷靜。自從麗珠集團宣布回購B股以來(麗珠集團擬以不超過16.00港元/股的價格回購公司約1000萬B股)，A股市場幾乎見不到回購操作。而中國海外上市的科技公司則“不約而同”出現大幅回購股票的現象，而回購計劃所耗資金也屢屢刷新歷史紀錄。比如今年8月以來，巨人網絡宣布回購價值1.5億美金的計劃，盛大未來12個月內購回價值約2億美元的美國存托股份股票，網易和九城也相繼宣布回購計劃分別耗資1億美元、5000萬美元。

　　雖然如此，但是有條件進行股票回購的優質公司已經浮現，這些公司股價被嚴重低估、低于凈資產，上市公司的現金流充足。分析人士認為，當回購規定正式出臺后，回購案例會在鋼鐵股里率先出現。

　　據本報統計，截止10月10日兩市共有109家A股破凈，但破凈股中期每股經營現金流量超過0.1元的僅有50家，其中就有15家鋼鐵股。諸如酒鋼宏興，最新收盤4.91元，市凈率0.88倍，市盈率6.46倍，每股經營現金流高達1.04元；馬鋼股份最新收盤3.58元，市凈率0.99倍，市盈率5.34倍，每股經營現金流高達0.967元；鞍鋼股份最新收盤6.5元，市凈率0.84倍，市盈率3.93倍，每股經營現金流高達0.956元。另外，大連金牛、杭鋼股份、安陽鋼鐵、華菱鋼鐵等破凈鋼鐵股，每股經營現金流也均超過0.5元。

　　與顯得比較冷靜的回購對比，大股東增持卻風風火火。自中國證監會8月28日發布增持新規以來，滬深兩市共有81家上市公司大股東增持公司股票，9家上市公司發布了高管增持股份的公告。從行業分布上看，大股東增持上市公司股份的個股多數分布于地產、鋼鐵、醫藥、機械、煤炭等幾個行業。

　　據相關統計顯示，9月份第一大股東增持數量在10萬股以上的上市公司就達40余家，其合計增持金額超過16億元。央企進入二級市場購買股票，預示著A股市場迎來新的機構投資者力量。

　　從已被增持的央企特征看，這些上市公司一是行業龍頭，市值龐大；二是估值便宜，跌破發行價；三是大股東資金充裕。統計顯示，224只央企股中，大股東持股比例低于25%的有34只。其中，持股比例最低的是高鴻股份，大股東電信科學技術研究院持股比例僅有12.42%；市值規模較大的中國太保也存在控股比例低的問題，屬于國有法人股的華寶投資有限公司的持股比例只有17.4%。國泰君安預測，除高鴻股份、中國太保外，中國神華、中海集運、保利地產、中國鐵建、深天馬、航天電器可能成為下一塊令人心動的蛋糕。

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