本報記者 鐘文倩 王傳曉 紹興、杭州報道

　　百足之蟲，死而不僵。

　　在華西集團和紹興縣政府等相關企事機構聯手注資17億之后，華聯三鑫石化(下稱“華聯三鑫”)終于從崩盤的懸崖邊上被拉了回來。

　　“新注入的資金已經到賬，華聯三鑫短期內繼續開工已經不成問題�！苯咏�華聯三鑫的知情人士向本報記者透露。

　　而隨著本報記者的深入調查，一直被外界眾說紛紜的華聯三鑫在PTA0809上設下的瘋狂賭局，亦終于掀開了大半面紗。

　　賭局之中，華聯三鑫為盟主，聯合了其他浙江主力共同做多。逼倉失敗后，華聯三鑫要支付“加盟費”，損失大大超過期貨投機上的賬面損失。

　　債臺高筑

　　“進入2008年以來，基本上銀行已經大幅減少給華聯三鑫的信貸額度�！庇薪B興當地銀行人士向記者表示。銀行對其授信，呈逐年減少的趨勢，很大程度上即源于對產業前景的恐慌。

　　然而，僅僅五年前，銀行還在爭相借錢給華聯三鑫，也正是在龐大的銀行貸款的基礎上，華聯三鑫成為國內最大的PTA生產企業。

　　華聯三鑫內部人士曾向記者表示，PTA屬于資本密集型產業，一條60萬噸的生產線，投資在20個億左右。目前，華聯三鑫擁有3條生產線，產能達到了180萬噸。而華聯三鑫的投入資金，大部分按照銀行貸款與自有資金6∶4或者7∶3這樣的比例進行配比�！白杂匈Y金太低，國家發改委根本不會批給你�！�

　　即便如此，財務費用在該公司總成本中，還是占據相當大的比例。

　　根據華聯控股(000036.SZ)的公告，2007年末，華聯三鑫資產負債率高達90%，負債總額99.12億元。

　　知情人士介紹，紹興市某大型國有商業銀行，系放貸給華聯三鑫最多的銀行，金額高達10億元。

　　“省內的銀行還好協調，但放貸給華聯三鑫的，還有很多外地銀行，而且大多是股份制銀行，這部分協調起來，就有一定難度�！鄙鲜鼋B興銀行人士告訴記者，這部分來自浙江省外的貸款金額，在30億-40億元之間。

　　而另一方面，紹興企業互相擔保甚多，華聯三鑫亦深陷擔保圈。截至2007年底，華聯三鑫公司對外互保合計19.4億元，其中與浙江精工建設產業集團有限公司發生互保金額6.7億元、與浙江南方控股集團有限公司發生互保金額5億元、與浙江賜富集團有限公司發生互保金額7.25億元。

　　毫不夸張的說，在2007年底，華聯三鑫已經搖搖欲墜。而孤注一擲的在期貨市場上搏命，讓華聯三鑫陷入沒頂之災。銀行本來就不足的信心，也隨著華聯三鑫涉身PTA期貨賭局，十幾億資金被套，而徹底崩塌。

　　豪賭期貨

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。