本報記者　張歆

　　一直穩(wěn)居二股東“寶座”的中國貴州航空工業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司(貴航集團(tuán))，昨日買下了三鑫股份(002163) 另一位“大非”股東減持的1%股份，并從而以微弱的優(yōu)勢暫奪三鑫股份實(shí)際控制人地位。事實(shí)上，大小非的減持與控股股東的增持一直是二級市場最激烈的博弈，三鑫股份原實(shí)際排名第二和第三的兩大股東間的大宗交易也提醒了市場和其他公司的大小非們——大小非若有意愿減持，可以首先向上市公司的已有股東詢問意向和價格，這樣既可以保證交易價格理性，也可保持二級市場股價的相對穩(wěn)定。此外，此次增持是否會引發(fā)上市公司控制權(quán)的爭奪也是未來一個重要看點(diǎn)。

　　貴航暫奪控股權(quán)

　　三鑫股份今日公告稱，深圳市三鑫特種玻璃技術(shù)股份有限公司股東中國貴州航空工業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司、上海泛亞策略投資有限公司大宗交易情況如下：公司接到股東上海泛亞通知，上海泛亞于2008年9月24日通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以大宗交易方式將其持有的公司無限售條件流通股208萬股股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給公司股東貴航集團(tuán)，交易股份占公司總股本的1%。交易價格為4.80元/股，交易總金額為人民幣998.4萬元。此次減持造成上海泛亞不再是持有公司股份5%以上的股東。貴航集團(tuán)表示，此次增持是基于對三鑫股份未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心。

　　公告顯示，此次增持股份前，貴航集團(tuán)持有三鑫股份1,522.98萬股，占公司股份總額的7.47%，增持股份后，貴航集團(tuán)共持有公司股份1,730.98萬股，占公司股份總額的8.49%。貴航集團(tuán)持有公司第二大股東深圳貴航實(shí)業(yè)有限公司91%的股權(quán)，是深圳貴航的實(shí)際控制人，截至9月24日，貴航集團(tuán)與深圳貴航合計(jì)持有5915.98萬股，占公司股份總額的29%，與公司第一大股東、實(shí)際控制人韓平元所持公司股份5,805萬股，占公司股份總額的28.46%相比超出0.54%，因此，此次貴航集團(tuán)增持行為造成公司實(shí)際控制人變更為貴航集團(tuán)。貴航集團(tuán)承諾，在法定期限內(nèi)不減持其所持有的公司股份，此次增持行為也不存在違反《證券法》等法律、法規(guī)、部門規(guī)章及深圳證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則等規(guī)定的情況發(fā)生。

　　據(jù)《證券日報》記者了解，貴航集團(tuán)作為三鑫股份的新任實(shí)際控制人，暫無下一步增持計(jì)劃。

　　原實(shí)際控制人動向引關(guān)注

　　事實(shí)上，雖然持股比例非常接近，但貴航集團(tuán)與三鑫股份原實(shí)際控制人韓平元已經(jīng)“相安無事”了很久。

　　三鑫股份發(fā)行上市之前，公司總股本為10,200萬股，第一大股東為韓平元，持有公司股份3870.00萬股，持股比例為37.94%，是本公司的相對控股股東；第二大股東深圳貴航持有公司股份2,790萬股，持股比例為27.35%，深圳貴航控股股東貴航集團(tuán)持有公司股份1,015.32萬股，持股比例為9.95%，貴航集團(tuán)與其關(guān)聯(lián)方合計(jì)持有公司股份3,805.32萬股，持股比例為37.30%。三鑫股份從成立至今，韓平元一直擔(dān)任公司的副董事長、總經(jīng)理；而董事長的位置則由貴航集團(tuán)推舉的費(fèi)元文擔(dān)任。

　　此次，貴航集團(tuán)突然出手增持，韓平元暫時失去實(shí)際控制人的位置。但是由于雙方持股比例非常接近，因此，貴航集團(tuán)的位置并不是很穩(wěn)固。而上海泛亞作為投資公司，其未來的持股陸續(xù)解禁后很可能也有繼續(xù)減持的意愿，貴航集團(tuán)與韓平元既可以在二級市場斗法增持，也可以選擇協(xié)議轉(zhuǎn)讓未解禁股的場外方式提前增持并獲得相對穩(wěn)定的控制權(quán)。

　　探索定向增減持

　　最初，大小非們減持解禁股都是通過二級市場實(shí)現(xiàn)，而今年4月以來，大宗交易開辟了新的交易平臺，并減弱了減持對上市公司股價的影響。事實(shí)上，對上市公司股價影響最小的減持方式是類似今日三鑫股份公告的“定向增減持”。

　　一方面，退出意愿堅(jiān)決的大小非需要通過減持來實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)，減持似乎勢在必行；另一方面，大量減持導(dǎo)致的股價下跌也會導(dǎo)致剩余股權(quán)的市值(尤其是大股東持股市值)的縮水。而股東間的定向增減持則能避免這一問題——股價穩(wěn)定可以避免原有的市值平白增發(fā)。當(dāng)然，這樣操作的前提是“上市公司估值合理、受讓股份股東持股意愿強(qiáng)烈且現(xiàn)金流充裕”。

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