投資者報(bào) (記者 曾郁蘭) 招商地產(chǎn)(000024.SZ)近日公告，擬將間接持有的富城(中國(guó))有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新加坡ARA亞騰房地產(chǎn)基金公司，成交金額17.5億元。與此同時(shí)，招商地產(chǎn)7月31日已獲批文的80億元增發(fā)方案，仍在等待時(shí)機(jī)。

　　分析人士預(yù)測(cè)，受股價(jià)影響，招商地產(chǎn)計(jì)劃增發(fā)募資80億元或難實(shí)現(xiàn)，很可能存在20多億元的缺口，需要通過(guò)其他方式籌集。

　　該人士同時(shí)預(yù)計(jì)，此次整體出售富城(中國(guó))100%股權(quán)，將增厚2008年每股收益0.40~0.50元。公告顯示，富城(中國(guó))持有南京富城房地產(chǎn)有限公司100%的股權(quán)，南京富城則是南京國(guó)際金融中心的所有權(quán)人。

　　根據(jù)2008年半年報(bào)，招商地產(chǎn)向富城中國(guó)的期末實(shí)際投資額為1.92億元；向南京富城期末實(shí)際投資額為0.29億元；而對(duì)南京國(guó)際金融中心的投資額則為7億元。估算下來(lái)，招商地產(chǎn)此次整體出售的成本大約為9億~10億元，收益則為7億~8億元，扣除25%所得稅，招商地產(chǎn)2008年凈利潤(rùn)大概能一次性增加5億~6億元，幾乎相當(dāng)于2008年上半年凈利潤(rùn)2.19億元的3倍。

　　下半年，招商地產(chǎn)即使不再銷(xiāo)售，2008年的凈利潤(rùn)估計(jì)也將有7億~8億元；如果下半年保持和上半年一樣的銷(xiāo)售情況，2008年凈利潤(rùn)估計(jì)有10億元左右，和2007年11.58億元的凈利潤(rùn)相距不遠(yuǎn)。

　　對(duì)此，記者向招商地產(chǎn)求證，相關(guān)財(cái)務(wù)人士表示不予評(píng)論。招商地產(chǎn)公告顯示：本次交易預(yù)計(jì)產(chǎn)生的收益可能達(dá)到招商地產(chǎn)最近一期經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)的50%左右。根據(jù)公開(kāi)資料，招商地產(chǎn)最近一期經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為2007年凈利潤(rùn)11.58億元。那么，按50%計(jì)算，此次交易預(yù)計(jì)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)將為5.79億元。

　　整體出售南京國(guó)際金融中心，可為招商地產(chǎn)帶來(lái)一次性的高額收益。但是，對(duì)一個(gè)擁有大規(guī)模自有物業(yè)的地產(chǎn)公司而言，整體出售卻與其長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略相悖。

　　結(jié)合招商地產(chǎn)的增發(fā)進(jìn)程，或可找尋出整體出售的根本緣由。今年7月31日，招商地產(chǎn)就已拿到公開(kāi)增發(fā)的批文，但目前股價(jià)持續(xù)低迷的狀況，讓其很難找到增發(fā)的合適時(shí)機(jī)。

　　招商地產(chǎn)財(cái)務(wù)總監(jiān)黃培坤表示：“在等待合適的時(shí)機(jī)推出公開(kāi)增發(fā)方案。”按照修改后過(guò)會(huì)的增發(fā)方案，招商地產(chǎn)增發(fā)股份數(shù)不超過(guò)4.5億股。截至9月9日的公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)為12元，如按此價(jià)格實(shí)施增發(fā)，最多募集到約50億元資金(增發(fā)價(jià)格略低于市場(chǎng)價(jià)格)，離原計(jì)劃募集金額80億元，相差30億元。

　　黃培坤表示，招商地產(chǎn)增發(fā)80億元基本可以應(yīng)付。為了收購(gòu)大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，30億元的增發(fā)缺口必須籌齊。截至6月30日，招商地產(chǎn)持有現(xiàn)金26.7億元，現(xiàn)在整體出售富城中國(guó)獲得17.5億元，招商地產(chǎn)的現(xiàn)金已增至44.2億元。

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