◆每經(jīng)記者 馬宇飛

　　對于國通管業(yè)(600444，收盤價13.37元)來說，山東京博前期通過二級市場購入的近5%的股份或?qū)⒊蔀楣�司股價新的“堰塞湖”——在市場化收購失敗后，山東京博減持國通管業(yè)的預期正在加強，一旦這種預期成為現(xiàn)實，勢必將對國通管業(yè)的股價產(chǎn)生不小的壓力。

　　減持預期成最大利空

　　國通管業(yè)昨日發(fā)布公告稱，公司大股東巢湖市第一塑料廠與山東京博控股發(fā)展有限公司正式簽訂《和解協(xié)議書》，同意終止雙方在今年1月簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，巢湖一塑將繼續(xù)持有國通管業(yè)11.89%的股份。

　　事實上，在此之前，山東京博通過二級市場連續(xù)買入國通管業(yè)近5%的股份，如果能從巢湖一塑處購得其持有的股份，則山東京博有望成為國通管業(yè)的第一大股東。

　　然而，隨著9月3日國通管業(yè)的二股東安徽國風集團與巢湖一塑簽署《企業(yè)兼并協(xié)議》，約定國風集團采取承債方式整體并購巢湖一塑，這樣國風集團直接和間接持有國通管業(yè)的股份將達到2448.26萬股，占總股本的23.32%，成為公司第一大股東和實際控制人。

　　分析人士指出，或許正是因為看到國風集團入主的事實已無法改變，且目前再從二級市場強行收購的成本較高，山東京博才不得不放棄原來收購國通管業(yè)的計劃。

　　而在收購失敗后，山東京博手中超過千萬股國通管業(yè)股份的去留問題自然成為了市場的焦點，由于這部分股權(quán)都是流通股，一旦山東京博全力減持，勢必對國通管業(yè)的股價帶來巨大的壓力。

　　正是對于這種預期的恐懼，國通管業(yè)昨日大幅低開8%，之后就直接奔向跌停，截至收盤，國通管業(yè)報收13.37元，下跌10.03%，全天成交1311.19萬元。

　　山東京博會減持嗎？就此問題，記者致電山東京博公司，其工作人員表示，目前尚不清楚公司有這方面的計劃，關(guān)于國通管業(yè)股份的去留問題，只有公司高層知曉。

　　研究員稱當前股價偏高

　　除了山東京博的減持預期外，國通管業(yè)的業(yè)績難以支撐其當前的估值水平，這也讓其股價面臨較大的壓力。

　　中報顯示，國通管業(yè)在今年1~6月完成主營收入8913.44萬元，比去年同期下降16.01%；凈利潤虧損高達5000萬元，而去年同期公司還盈利266.68萬元。

　　華泰證券建材研究員朱勤認為，市場更多的是關(guān)注國通管業(yè)被兼并收購的因素，而在剔除這個因素后，其當前的估值水平還是偏高。

　　“不考慮其他因素，公司的實際股價該在8元以下，后市仍將面臨較大的回調(diào)壓力。”朱勤表示。

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