□ 本報記者 許 潔

　　一路走來，維維股份如今已發展成為豆奶行業的龍頭老大。但究竟其身價幾何卻一直沒有人猜透。

　　日前的可口可樂收購匯源事件對維維股份產生了不小的影響。因為有市場人士猜測，可口可樂下一個收購目標即為維維股份。

　　維維股份究竟價值幾何？

　　維維股份全稱維維食品飲料股份有限公司，成立于1999年，注冊地在江蘇省徐州市，是以生產維維系列豆奶粉以及天山雪系列牛奶為主營業務的飲料制造商，董事長為楊啟典。

　　雖然許多企業號稱出生就是為了將自己賣給外資，但維維股份似乎還沒做好這個準備。

　　維維是否會被可口可樂收購或參股？記者就此求證了維維股份的董秘丁金禮，他明確否認了這件事情。

　　雖然維維股份董秘竭力否定了市場這一傳聞，但投資者還是對維維股份到底值多少錢很感興趣。

　　假設可口可樂真的要收購維維，維維也會像匯源果汁一樣值如此天價嗎？

　　據公開資料顯示，收購匯源果汁是可口可樂公司迄今為止在中國最大的收購交易。為什么可口可樂愿意花巨資收購匯源呢？

　　天相投資食品飲料行業分析師認為匯源果汁的壟斷價值在這次交易里對估值起到了很大的作用。他分析指出，從此次交易本身來說，24億美元的收購價格，PE已經達到了27倍，如果以匯源果汁2007年年報扣除非經常性損益后，估值就更高了，但可口可樂為什么出這么高的價格，即是因為匯源品牌、渠道以及在行業內的位置等因素，均被考慮在內。

　　那么作為豆奶行業的龍頭老大，其價值幾何呢？

　　我們從二者的年度報表和潛力價值兩方面來分析：

　　匯源果汁與維維股份07年度的報表顯示，與維維股份相比，匯源果汁似乎擁有一張更為好看的年度報表。

　　維維股份與匯源果汁2007年的年報對比(單位：萬元 幣種：人民幣)

　　數據來源于公開資料

　　從上表我們可以看出，維維股份無論是豆奶業務收入還是食品飲料的收入，都無法與匯源的果汁業務的收入相抗衡。

　　根據AC尼爾森07年底的數據顯示，截止到07年底，匯源的百分百果汁以及中濃度果蔬汁市場份額分別為42.6%和39.6%，在市場中保持著領導地位(見下表)。

　　作為維維最被看好的豆奶粉業務，其毛利率同比上期減少了1.28%。維維股份08年中期顯然沒有交出令人滿意的成績單。記者就此想要采訪維維股份董秘丁金禮，但是手機一直處于正在通話中。

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