本報記者 傅航

　　隆平高科8月7日發布業績預盈公告，預測2008年1-9月業績較去年同期增長50%-150%。但隆平高科的股價并沒有遏制下降的趨勢，8月7日當天，從開盤25.3元至收盤24.05元，跌幅達4.56%，截至8月27日收盤價為19.61元。

　　導致隆平高科1-9月業績大幅增加的誘因是將長沙融城置業有限公司39%的股權轉讓給嘉里置業(中國)有限公司，該轉讓使得一季度實現投資收益9709萬元。

　　隆平高科從4月3日最低價13.11元開始，股價一路狂飆，到5月14日最高達到47元，短短25個工作日內，股價飆升了3.59倍，第一高科技農業股在通貨膨脹和農產品漲價的浪潮中受到機構投資者的熱烈追捧，但是，隆平高科股價背后掩蓋不了這樣一個事實，這個高科技農業概念股光環已去，主營業務收入和利潤持續下滑，僅僅依靠股權轉讓的投資收益勉強保住了半年報的業績。

　　兩年增長近三倍的奇跡成過去

　　隆平高科全稱是袁隆平農業高科技股份有限公司，1999年由主發起人湖南省農業科學院和湖南雜交水稻研究中心發起成立，于2000年12月在深交所上市。上市開盤價為47元，并迅速拉升至該股歷史最高價55.97元。

　　2000年，隆平高科的股權結構是湖南省農業科學院持股2750萬股，占 26.19%，為公司第一大股東。湖南雜交水稻研究中心持股1250萬股，占11.9%，為公司第二大股東。袁隆平持股250萬股，占2.38%，為公司第四大股東。當時，隆平高科是一家純農業概念的公司，2000年，隆平高科農業利潤(含種業和農化產品)為5809萬元，利潤增長的直接原因也是由于銷售收入增加4794萬元，當年，隆平高科凈利潤3795萬元，投資收益僅為170萬元。

　　2001年， 隆平高科雜交水稻種子、蔬菜種子、農化產品利潤分別為3557萬元、3126萬元、678萬元，合計為7361萬元，較上年農業利潤增加1552萬元。當年，隆平高科凈利潤為4033萬元，投資收益為2078萬元。

　　2003年，雜交水稻種子、蔬菜種子、農化產品利潤分別為1.16億元、1282萬元和491萬元，合計為1.32億元。在湖南省農科院的領導下，隆平高科的拳頭產品雜交水稻種子僅用兩年時間，業績幾乎增長3倍。然而，這樣的奇跡隨著股權轉讓和變更成為了過去。

　　改換門庭：

　　隆平高科私有化大舉借債圈錢

　　2004年，隆平高科改換門庭，當年8月，長沙新大新集團有限公司(以下簡稱長沙新大)以每股9.55元共計2.53億元受讓隆平高科第一大股東湖南省農業科學院2650萬股，隆平高科迎來新主人長沙新大。那么，長沙新大是一個什么樣的公司呢？

　　按照收購的有關要求，收購方需要提交前3年盈利狀況的財務報表。當時，收購方長沙新大短期借款高達1.8億元，長期借款300萬元， 2002年、2003年長沙新大營業利潤分別虧損1488萬元、1268萬元，以投資收益彌補才扭虧為盈分別盈利151萬元和501萬元。而被收購方隆平高科這只證券市場第一高科技農業股在收購前兩年即2002年和2003年主營業務收入分別為3.74億元、4.64億元，凈利潤分別為1006萬元和2206萬元。2004年，隆平高科實現凈利潤2712萬元，投資收益為627萬元，連續3年利潤都在迅速增長，而長沙新大勉強依靠投資收益實現了財務報表上的盈利，隆平高科這樣一家赫赫有名的高科技農業公司就這樣被長沙新大收入囊中。

　　長沙新大是由自然人伍躍時49.99%、伍星星25.47%、新疆伊力特集團有限公司16.09%等構成。其中伍躍時和伍星星為姐弟關系。之后經過增資擴股，新疆伊力特占48.94%、伍躍時占股30.42%、伍星星占股15.66%。其中伍躍時為董事長。

　　2005年，隆平高科大股東股權再次發生變更，伍躍時以59.57%控股湖南新大新股份有限公司，湖南新大新股份又以51.06%控股長沙新大新集團，長沙新大新集團以22.22%控股隆平高科。此時，隆平高科的實際控制人為伍躍時。

　　在長沙新大收購后的第一年即2005年，隆平高科負債急劇增加，短期借款高達1.73億元，長期借款為8000萬元，旗下控股子公司迅速擴張到20家。

　　值得注意的是，2005年，隆平高科控股子公司湖南青竹湖置業有限公司出資 1020 萬元新成立湖南融城置業有限公司，持有其 51%的股份。此舉，為2008年業績預增埋下伏筆。

　　2006年，隆平高科短期借款又膨脹至3.3億元，僅一年時間就增加近3倍，經營活動產生的現金流凈額為-4100萬元，而上年為1.19億元，資金狀況進一步惡化。

　　2007年，隆平高科短期借款繼續大幅增加至4億元，長期借款也猛增至5000萬元。

　　2008年上半年，隆平高科短期借款增至4.6億元，半年內再增5000萬元的借款。而長沙新大入主收購隆平高科花費的代價不過2.53億元。收購前一年即2003年，隆平高科短期借款僅為100萬元，無長期借款，利用這個上市公司平臺的杠桿的融資作用，隆平高科控制人將一個財務穩健的公司變成了一個短期借債達4.6億元的公司。

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