本報(bào)記者 趙萍

　　隨著8月25日，中國人壽(601628.SH，2628.HK，LFC)2008年中期業(yè)績的正式發(fā)布，A股市場三大保險(xiǎn)上市公司中報(bào)已悉數(shù)亮相。

　　三大公司幾乎不約而同地選擇了“賣股票”來兌現(xiàn)浮盈，并一致將投資資產(chǎn)的配置從股票上轉(zhuǎn)移到固定收益市場。不同的是，中國人壽較中國平安(601318.SH，2318.HK)和中國太保(601061.SH)更為謹(jǐn)慎，即便在凈利潤較其余兩家明顯出現(xiàn)較大幅度下降的前提下，依然保留了近140億的浮盈未完全兌現(xiàn)。

　　與投資的謹(jǐn)慎相比，今年上半年，中國人壽在承保業(yè)務(wù)上的行動(dòng)可謂“積極”。

　　而中國人壽總裁萬峰在8月26日京港兩地同步召開的業(yè)績報(bào)告會(huì)上表示，下半年，中國人壽將繼續(xù)采取“積極進(jìn)取”的市場策略，保持業(yè)務(wù)平穩(wěn)較快的增長，以期進(jìn)一步鞏固公司市場主導(dǎo)地位。

　　減持股票行動(dòng)一致

　　2008年上半年，資本市場深度下調(diào)，大盤出乎意料的屢創(chuàng)新低，給保險(xiǎn)業(yè)的投資收益帶來重創(chuàng)。

　　截至2008年6月30日，中國人壽總資產(chǎn)為9639.83億元，較2007年底的9337.04億元增長3.24%；但投資資產(chǎn)為8545.63億元，較2007年底的8502.09億元僅增長了0.51%。

　　而中國人壽凈投資收益較去年同期的241億元僅增長5.1%，達(dá)到253億元，已實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)收益凈額為7.42億元，同比下降67.2%，通過損益表反映公允價(jià)值變動(dòng)的金融資產(chǎn)為實(shí)現(xiàn)收益凈額為-64.95億元，而去年同期，這一數(shù)字為108.42億元，下降近160%。

　　這致使公司凈投資回報(bào)率回落至2.99%，簡單年化后為5.98%，較去年同期的6.72%有所下降；總投資收益率下降幅度更甚，由去年同期的10.38%下降為4.62%(均為簡單年化數(shù)字)。

　　市場利率上行和信貸緊縮的背景下，中國人壽今年上半年調(diào)整了投資策略，降低股票投資比重，加大固定收益類產(chǎn)品的投資力度，進(jìn)一步優(yōu)化了投資資產(chǎn)組合。

　　截至2008年6月30日，其債權(quán)型投資占投資資產(chǎn)的比例由2007年底的52.13%增加至58.59%，定期存款占投資資產(chǎn)的比例由2007年底的19.83%增加至20.98%，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物占比為4.9%，其他投資占比2%。而股權(quán)型投資占投資資產(chǎn)的比例則由2007年底的22.95%降低至13.25%，下降9.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　在上半年的投資資產(chǎn)配置上，三大保險(xiǎn)公司表現(xiàn)出了出奇的一致性，中國平安和中國太保也將股權(quán)投資的比例分別下降了9.05%和9.2%。

　　雖然固定收益類資產(chǎn)占比已經(jīng)大幅提高到近80%，但中國人壽的總投資收益仍出現(xiàn)了47.4%的下降，僅錄得195.49億元，而去年同期這一數(shù)字高達(dá)371.75億元。

　　中國人壽副總裁劉家德介紹道，在中國人壽253億凈投資收益中，債權(quán)型投資資產(chǎn)獲得的收益占凈投資收益的比例為40%多，股權(quán)型投資資產(chǎn)收益占比為37%左右，銀行存款收益占比略高于21%。

　　而為銷售而持有的投資資產(chǎn)出現(xiàn)虧損后，中國人壽計(jì)提了一定的減值準(zhǔn)備，這一做法會(huì)對(duì)公司利潤帶來影響。劉坦陳，為銷售而持有的投資資產(chǎn)在會(huì)計(jì)期內(nèi)需要按照公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)算，而其出現(xiàn)的浮虧也直接影響了總投資收益的絕對(duì)數(shù)值。

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