本報記者 張曉琳

　　長安汽車(000625)是中國汽車行業市場占有率第四的汽車公司。其在2008年8月6日發布2008年7月份產銷快報顯示，產銷卻環比雙降，至此，長安汽車已連續5個月產大于銷。

　　成本上升，無疑對汽車業產生了一定的壓力。然而在筆者翻看長安汽車2007年年報時卻發現公司的一個問題，即長安汽車現金流比較緊張。

　　資金缺口約在20億左右

　　從公開資料看，長安汽車在汽車行業中是比較有實力的，公司2007年汽車銷量達到77萬輛，占市場份額的8.75%，在中國排名第四。

　　正因為如此，公司采取了積極擴張的政策，積極擴張中帶來的現金不足是需要引起長安汽車高度關注的。

　　以下是公開資料顯示的長安汽車等5家汽車公司的資金流量對比(見表一)：

　　上海會計學院一位老師認為，由此表可以看出，長安汽車的現金流比較緊張，每股現金、應收票據、交易性金融資產在所有公司中最少。

　　2007年長安汽車年報披露，預計2008年每月約需流動資金12.5億元；預計全年資本性支出29.9億元，其中固定資產投資支出19.9億元，股權投資支出10億元(含2008年1月對江鈴控股增資5億元人民幣和2008年2月對長安福特馬自達汽車增資2900萬美元)。

　　而根據年報披露，截至2007年12月31日，長安汽車貨幣資金期末余額只有15.8億元，公司的資金缺口很大。

　　上海會計學院的老師據此認為，長安汽車的資金缺口在20億元左右。

　　自有品牌面臨激烈競爭

　　長安福特馬自達和長安鈴木是長安汽車兩個投資回報穩定的合資公司。長安汽車分別擁有兩公司50%和51%的股權。

　　2007年長安鈴木完成銷售收入56.9億元，稅后凈利潤1.2億元。

　　2007年長安福特的銷量更是驚人。長安福特馬自達的轎車銷量22.46萬臺，同比增長42.19%,轎車市場占有率4.51%，完成銷售收入287.3億元，稅后凈利19.2億元。2007年長安福特馬自達汽車更以22.46萬輛的銷售數量，4.51%的市場占有率首次入選2007年國內前十大轎車企業(排名第九)，其中福克斯以12.5萬輛的銷售數量排名2007年前十位轎車品牌第七位。

　　2007年年報對公司未來發展的展望中長安汽車提到：“自主品牌汽車面臨激烈競爭。隨著國內市場更加融入國際化，國內各種資本不斷涌進汽車行業，各大企業不斷加大投資，自主品牌將面臨巨大挑戰。”

　　正如長安汽車年報所說，自主品牌面臨巨大考驗，我們對各個汽車公司的單車毛利、單車利潤進行了分析：(見表二)

    相關報道：

    長安汽車否認合并中興

    長安汽車：底部放量 強勁反彈展開

    長安汽車業績預增200%

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。