早報記者 李曉輝

　　針對目前市場上流傳的重組生變傳聞，攀鋼系三家股票——攀鋼鋼釩(000629)、攀渝鈦業(000515)和長城股份(000569)昨日齊發停牌公告，表示正在對有關傳言進行核查。

　　8月1日，上述三只股票在開盤不到兩個小時內，全部跌停。而此前，這三只股票一直處于橫盤整理狀態，表現好于整個鋼鐵板塊。一時間，坊間傳言甚囂塵上，其中尤以“鞍鋼集團可能不按協議支付現金選擇權對價”這一說法流傳最廣。

　　鞍鋼毀約？

　　根據此前公布的重組方案，攀鋼鋼釩將通過換股吸收合并的方案整合攀渝鈦業和長城股份，其中，每1股攀渝鈦業股份可以換1.78股攀鋼鋼釩股份；每1股長城股份可以換0.82股攀鋼鋼釩股份。同時，如果攀渝鈦業和長城股份的流通股股東不愿換股，也可以行使現金選擇權，即1股攀渝鈦業獲得現金14.14元，1股長城股份可獲得現金6.5元。方案約定，由鞍鋼集團支付現金。

　　有分析指出，如果攀鋼鋼釩到實施現金選擇權時依然徘徊在9.59元以下，到時流通股股東都選擇現金行權，鞍鋼集團需拿出200多億元的真金白銀來買單。截至8月1日，攀鋼鋼釩收報8.12元/股。

　　光大證券鋼鐵行業分析師趙湘鄂昨日指出，雖然官方還沒有證實取消現金選擇權的說法，但是他個人認為取消的可能性確實很大。“現在雖然鋼鐵行業普遍的盈利預期是比較好的，但是從五六月份開始，市場已經出現拐點，第三季度鋼鐵行業預期將出現大幅蕭條，整個鋼鐵行業現金流都很緊張，包括鞍鋼集團。”

　　據趙湘鄂了解，在河北地區，以前大多是經銷商先打款廠商后發貨，但從上個月開始，這種先打款模式已經發生了逆轉，“鞍鋼也可能是感覺這種出價對自己不利，看市場不好做出了反悔。”

　　中信建投證券鋼鐵行業分析師王喆認為，現金選擇權是攀鋼系股票價格能夠強于大市的重要支撐，目前鋼鐵板塊市盈率普遍在10倍左右，但攀鋼系股票市盈率現在達到了20倍。

　　寶鋼進場？

　　如果鞍鋼取消現金選擇權對價，就意味著鞍鋼將放棄對攀鋼重組后的控股權。一位不愿具名的分析師透露，鞍鋼退出的另一個原因是因為“寶鋼方面準備介入”。

　　“這些大型國資鋼企很大程度上是受到政策層面的影響而進來的，如果一個進，那另外一個就要退。”該人士表示。

　　而除了寶鋼有可能參與到攀鋼系的重組外，還有曾經最被看好的武鋼。

　　針對武鋼拿下攀鋼的傳言，曾被業內人士認為“更具天時、地利、人和”。上述分析師稱，攀鋼系的主要領導都是武鋼調任過去的；此外，武鋼處于華中地區，和處于西部的攀鋼有著極大的地理聯合優勢。

　　對以上種種猜測，早報記者采訪到的數位分析師一致認為，最大的問題在于國資委和政府的態度，其他的一切都僅是技術性問題，不會最終影響攀鋼整體上市大局。