◆每經記者 方俊

　　佛山照明 (000541，收盤價10.09元)今日公布的半年報顯示，上半年公司實現凈利潤1.60億元，比去年同期下降45.73%。表面上看，公司能在第一季度虧損7183.90萬元的情況下迅速扭虧為盈，的確令投資者高興，但實際上這1.60億元凈利潤基本上全部來自于公司報告期內出售的3272.77萬股交通銀行股票所產生的損益。

　　出售交行獲利2.28億

　　公司是中國電光源行業的龍頭企業，盈利能力一直保持在較高水平。數據顯示，佛山照明上市14年以來，公司凈資產累計增長510%，共派發現金紅利16.53億元，超過其在市場募集資金額3億多元，是滬深兩市累計現金分紅最多的公司，被業界稱為“現金奶牛”，一直被視為資本市場上的最佳成長股代表之一。不過今年一季報公布后，佛山照明突然出現7000多萬元虧損，在市場上引起巨大反響。而公司出現虧損的主要原因是由于二級市場證券投資損失1億元左右。

　　今年6月3日，公司發布公告稱，已在5月份將所持交通銀行股份3272.77萬股全部拋出，出售價最高9.11元/股，最低8.76元/股，獲得投資凈收益累計約為2.28億元。當時就有業內人士指出，公司此時拋售全部交行股票，或許是公司自救的一個舉措。果然半年報顯示，公司報告期進行證券投資虧損1.17億元，出售了全部交通銀行股份獲得了2.28億元利潤，公司在第二季度順利扭虧為盈。

　　此外，半年報還顯示，截至6月30日，公司的交易性金融資產和可供出售金融資產全部為零，而期初分別為1.07億元和5.11億元；期末，公司資本公積的公允價值變動損失3.37億元，主要原因也是出售了持有的可供出售金融資產——交通銀行股票，轉出了該部分的公允價值變動所造成的。

　　主業穩定發展

　　半年報顯示，上半年公司主營業務收入8.14億元，同比增加17.12%；營業利潤2億元，同比下降42.36%；凈利潤1.6億元，同比下降45.79%；每股收益0.23元，凈資產收益率也由去年同期的11.69%下降至6.30%。

　　公司上半年業績出現下滑的原因并不是因為主營業務出現了大幅度的下降，而是由于發生了證券投資巨額損失所致。正所謂“成也蕭何，敗也蕭何”。由于上半年證券市場的不佳表現，公司的證券投資出現了重大虧損，但公司通過出售成本價約1.86元/股的交通銀行股份，使得公司中期報表扭虧為盈。

　　今年1～6月份，公司主營業務照明器具制造業務實現營業收入8.02億元，占總營業收入的98.53%，較去年同期增長了16.54%，而且毛利率達20%。由此可見，公司的主營業務仍然保持了持續穩健的發展。業內人士分析，公司雖然上半年業績同比出現下降，但公司主業發展仍然健康，而且下半年也不再受證券市場影響，年報業績會恢復正常發展水平，公司的節能燈產品也會在國家相關優惠政策的扶持下，快速發展，成為公司新的利潤增長點。

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