◆每經記者 周艷 發自深圳

　　ST科龍與海信空調的重組可謂歷經波折。在原定增發方案被證監會否決后，公司于5月28日曾修改了增發方案，但在上周六，公司卻公告稱，因諸多因素致使家電行業，尤其是空調行業經營環境急劇惡化，公司最終決定暫停執行與大股東海信空調的重大資產重組相關議案。

　　盈利預期不確定導致重組暫停

　　7月18日，ST科龍董事會召開會議，審議并通過了公司跟海信空調簽署的 《暫停資產重組之協議》，同意停止執行 《海信科龍電器股份有限公司以新增股份(A股)購買青島海信空調有限公司白電資產之框架協議》(以下簡稱 《框架協議》)約定的本次重大資產重組。

　　公告認為，自ST科龍發出此次重大資產重組預案公告以來，國際及國內經濟形勢發生了重大變化，全球性金融風險加劇、能源和主要原材料價格大幅上漲、國內及境外資本市場大幅波動，國內宏觀經濟形勢嚴峻，家電行業尤其是空調行業經營環境急劇惡化，一系列不利因素疊加，使公司擬購買資產未來一段時期的經營前景及盈利預期出現不確定性。在此情況下，公司同第一大股東海信空調目前已無法按照《框架協議》約定的基本原則達成正式交易協議，最終與海信空調協商，暫停資產重組計劃，以規避當前不確定風險。

　　不過，ST科龍稱，海信空調將會繼續設法將其全部白色家電資產注入公司，力爭將公司打造為海信集團旗下的白色家電產業核心企業。雙方將視市場和經濟形勢變化的情況，另行擇機進行該項資產重組交易，但依據相關規定，在未來3個月之內不會再重啟該項交易。

　　歷史遺留問題已基本處理完畢

　　ST科龍自2006年被海信收購以來，經過兩年多的重新整合，公司的主營業務盈利穩步恢復，困擾公司發展的歷史遺留問題已經基本處理完畢。據資料顯示，公司2007年實現營業收入88.2億元，同比增長26.43%；其中公司冰箱業務收入同比增長29.87%；空調業務收入同比增長26.74%。2008年一季度實現營業收入23.06億元，同比增長24.06%，實現每股收益0.01元。

　　公司前期公告稱，為從根本上消除ST科龍與海信集團目前存在的同業競爭問題，減少關聯交易，并早日完成海信空調和ST科龍兩大白色家電資產的實質性整合，海信空調擬將其旗下優質的白電資產整體注入ST科龍。

　　為此，ST科龍第六屆董事會相繼于2007年11月19日和12月28日，審議通過了公司向海信空調發行股份(A股)購買資產的總體交易方案和《關于定向增發股份收購資產方案的議案》及其他相關議案；2008年2月15日，公司召開2008年第一次臨時股東大會、內資股第一次臨時股東大會及H股第一次臨時股東大會，逐項表決通過了《關于定向增發股份收購資產方案的議案》及其他相關議案。2008年3月20日，中國證監會并購重組審核委員會審核了此關聯交易方案，但未獲得通過；之后公司與海信空調重新協商修改交易方案。

　　天相投資在前不久對ST科龍調研后表示，其擬收購海信空調主要包括海信空調、冰箱業務及白電營銷渠道資源等相關資產，而截至2007年底海信空調凈資產為4.9億元，注入后將有助于改變公司資不抵債的情況，提高公司盈利能力。

　　“整合是白電行業當前的大趨勢，在競爭日趨激烈的情況下，ST科龍必須通過整合才能達到一定的規模，才能具備一定的競爭優勢，才能與美的、海爾等相競爭”，天相投資分析員姚倫向《每日經濟新聞》表示。

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