每經記者 胡玉慧

　　吉林制藥重組方案中，作為注入資產之一的濱地鉀肥，到底是一家什么樣的公司？由于沒有一家券商研究員實地調研，對于相關資產的情況，目前只能從吉林制藥于7月16日發布的 《向特定對象發行股份購買資產及重大資產出售暨關聯交易預案》中獲得。

　　就是在這樣一份中規中矩的公告中，《每日經濟新聞》仍發現有幾處存在疑惑。特別是擬注入吉林制藥的采礦權被估值56億元，而這部分資產已被兩次用于貸款抵押，且只貸到1.2億元。56億和1.2億的巨大懸殊，讓人懷疑56億元的估值有虛高成分。

　　6家發起公司被疑空殼

　　設立于2004年5月的冷湖濱地，是濱地鉀肥的主要發起人，該公司以實物的方式出資9.66億元，持有濱地鉀肥70%的股權。

　　另有6家公司作為其余發起人，均以貨幣方式入股，共持有濱地鉀肥30%的股權，它們分別是上海數派實業有限公司、格爾木思能達投資有限公司、青海輝旺礦業投資有限公司、福建福瑞投資有限公司、長樂榕華貿易有限公司、上海大景文化傳播有限公司(出資比例見右圖)。

　　仔細觀察這6家公司的情況，卻讓人發現有數處頗為微妙的地方。

　　首先，6家公司成立時間均不長。除上海數派設立時間稍早(2003年設立)、上海大景2006年設立以外，其余4家公司全部于去年設立。長樂榕華、青海輝旺甚至到去年底才成立。

　　其次，6家公司規模都很小。2007年設立的4公司中，除福建福瑞的注冊資本是500萬元以外，其余3家都只有100萬元。其中，青海輝旺的實收資本居然只有20萬元。

　　第三，6家公司去年的主營收入都是零，凈利潤全為負數。成立時間最早的上海數派從2005年到2007年，3年中甚至未產生任何主營收入。

　　從以上數據來看，這6家公司殼跡象明顯，是皮包公司的可能性極大。公告顯示，位于青海格爾木市的兩家公司中，青海輝旺的經營范圍是“對礦產品項目投資”，格爾木思能達則是“對鹽湖化工項目投資，對鉀肥生產項目投資”，簡直像專門為本次借殼而設立的。

　　還有兩處值得注意。6家公司總計37名股東中，僅有3名法人，其余全是自然人。其中，青海輝旺的法人代表謝明輝，正是2004年參與設立冷湖濱地的9名發起人之一。

　　而在長樂榕華、上海大景兩公司的股東名單中，都出現了何茂鴻的名字，他分別持有這兩家公司19.85%和22.73%的股權，為第二大股東。而何茂鴻正是冷湖濱地實際控制人何茂雄的胞兄。

　　同一采礦權被重復質押

　　根據吉林制藥的公告，本次擬注入吉林制藥的資產包括三塊：濱地鉀肥100%標的股權、標的采礦權、標的土地使用權。第一項的預估值為16億元，標的采礦權的估值為56億元，標的土地使用權則作價44萬元。

　　冷湖濱地名下的青海省海西州冷湖鎮昆特依鉀礦床大鹽灘832.09平方公里礦區的采礦權，毫無疑問是本次擬注入資產中最重要的部分。然而公告顯示，冷湖濱地這項采礦權目前處于質押狀態，并且，被冷湖濱地重復質押。

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