本報記者 孫潔琳

　　從4月份到5月份，隆平高科從13.11元/股一路高漲沖至5月14日的47元/股，帶動整個農(nóng)業(yè)板塊的大好山河一片紅。其后，隆平高科股價開始回落至6月30日的32.74 元/股，直至7月1日除權(quán)后迅速回填，當(dāng)天復(fù)權(quán)收盤價即為32.34元/股，之后又是一路瘋長，其過山車之勢讓不少投資者驚呼“妖股”。

　　那么，隆平高科到底是妖股還是金股？

　　一季度主業(yè)虧還是賺

　　“有高估嫌疑。”此前，國泰君安資深分析師瞿永祥對《證券日報》記者說。但對于公司基本面的情況，他認(rèn)為，“因為公司新技術(shù)項目的資料沒有公開，所以也不好判斷。”

　　曾到公司調(diào)研過的長江證券分析師代薇向記者說出了其看法：“未來兩三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)發(fā)展都不會很快，盡管有糧價、轉(zhuǎn)基因食品等利好因素，但實際對公司業(yè)績并不會有什么影響。現(xiàn)在整個市場都是供大于求，今年又是豐收年，很多業(yè)內(nèi)公司都面臨種子銷售的困難。”

　　為此，7月16日記者電話連線了隆平高科董秘彭光劍先生，后者基本認(rèn)同了代薇的看法。他也認(rèn)為近年內(nèi)公司的主營業(yè)務(wù)不會有突破性的發(fā)展，主要原因仍是行業(yè)處在周期性的低谷，種業(yè)競爭激烈，業(yè)內(nèi)其他公司的日子也不好過。

　　有媒體報道曾指出，隆平高科報表漂亮的面紗后是一張不怎么好看的臉。根據(jù)2008年一季報，隆平高科主業(yè)凈利潤為8274萬元，但若將轉(zhuǎn)讓長沙融城置業(yè)有限公司39%的股權(quán)所獲得的一次性投資收益9709萬元剔除在外，那么公司主營業(yè)務(wù)是虧損的。

　　當(dāng)記者問及時，彭光劍表示并不贊同這樣的說法，他強調(diào)隆平高科的主營業(yè)務(wù)不是虧損的。子公司的利潤并入母公司報表后還是盈利，只是扣除母公司管理費用，不算投資收益的情況下才為負(fù)。“那么既然是母公司的管理費用，為什么投資收益不一起分?jǐn)偅�而光從主營業(yè)務(wù)中扣減呢？”他反問道。

　　彭先生的觀點是否有其合理性呢？為此，17日記者又咨詢了對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際商學(xué)院會計學(xué)系主任王秀麗教授。

　　“這個辯解有點牽強。要看如果沒有賣這個股權(quán)，管理費用會不會發(fā)生。如果明年沒有這筆投資收益，管理費用仍然這么高的話，怎么彌補主營業(yè)務(wù)的虧損呢？”王教授如是說。

　　據(jù)公司一季報稱，管理費用較去年同期增加127%，主要原因系合并范圍新增南亞華種子公司、湖南亞華棉花種子有限公司和支付中介機構(gòu)顧問費用所致，并未提及轉(zhuǎn)讓長沙融城置業(yè)有限公司股權(quán)對管理費用的影響。

　　王秀麗教授還指出，看一個公司的利潤表，并不是只看一期的數(shù)值，或者單純剔除某一筆收益，而是要看其利潤增長的持續(xù)性。而穩(wěn)定的利潤來源，只能是公司的主營業(yè)務(wù)。

　　為什么高派送

　　另一個可能讓人對公司業(yè)績產(chǎn)生錯覺的利好消息是公司6月25日發(fā)布的分紅派息及公積金轉(zhuǎn)增股本公告：向全體股東每10股送1股，派現(xiàn)金紅利1元，同時還以公積金每10股轉(zhuǎn)增5股，相當(dāng)于每10股轉(zhuǎn)送6股。

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