分析師親歷：“5-12”在川投能源通威股份的最后調研

　　理財周報記者 吳非/文

　　“到了通威股份，所有人都到樓底‘迎接’我——地震發生了。”

　　“這是我的人生中第三次面臨災難。”5月15日晚間，剛剛從成都歸來的陳懇(化名)在北京一家著名咖啡館談起歷時一周的上市公司調研經歷時如是說。

　　陳懇是一家投資機構的研究員，他本來準備在5月份全面調研一下四川的能源公司，但是由于遭遇大地震，他不得不在一周后中途返回。

　　“解決了從前的疑惑”

　　當陳懇5月8號飛往成都時，他沒有想到自己的這一輪緣分會如何呈現。

　　本來他和理財周報記者約好了一起去調研另一家上市公司，但是因為尚未和這家上市公司溝通以及川投能源的臨時邀請，他決定立刻趕往成都。

　　“我本來想趁此機會重點調研四川的幾家多晶硅企業以及關聯上市公司，比如新光硅業及其股東川投能源、樂山電力，另外還有明星電力、岷江電力、東方電氣等一共近10家公司。” 陳懇說，“多晶硅是市場的寵兒，自然應該關注；而經過這一輪大跌有的水電公司可能已經具有投資價值了，所以值得挖掘。”

　　陳懇的直覺是對的。當他5月9日到達位于樂山的新光硅業時，那里已經有一支包括券商、 基金、保險、QFII、個人大戶的機構投資者調研團隊在等待。隨后，一行人參觀了工廠，并和技術人員、公司高管有了深入的探討。

　　“感覺非常好，解決了以前的疑惑。” 陳懇在成都時就在MSN上迫不及待地告訴記者。一直以來，業內對新光硅業有兩個疑惑：一是2010年多晶硅價格下降后新光硅業能否保持可觀的盈利；另一個問題是環保問題，之前洛陽中硅上馬的多晶硅項目因為隨便排放四氯化硅被媒體曝光，結果被停產整頓，所以業界對新光硅業也有疑惑。

　　“這次調研，我們發現新光硅業是個密閉的循環化學系統，沒有污染物的排放，我們甚至發現工廠里有蝴蝶在飛，環保肯定沒問題。另外，新光硅業可以生產11個9的對晶硅，即使太陽能用多晶硅到時候因為供需關系價格下降，11個9的多晶硅也可用于電子產品，其中仍有旺盛的需求和不錯的價格，這樣新光硅業就可以被長期看好。”陳懇興奮地說。

　　陳懇本來估計新光今年的產能會達到800噸，“2007年10月份之前新光生產了60噸，而2007年一共生產了230噸，也就是說隨后的11月、12月份每個月能夠達到60噸。所以經過前一階段正常的檢修后能夠維持這一產量，這樣一年可以達到年產800噸。”

　　新光調研結束后，陳懇開始了在成都的周末。他為成都輕松的城市氣氛吸引，并決定將工作和生活結合在一起——去當地的火鍋店品嘗“通威魚”，調研其市場狀況。通威魚是通威股份生產的一種高檔魚類產品。

　　“很美味，銷量也很好。”陳懇說，“可惜這塊收入只占上市公司主營業務的1%，不過未來應該會有較大的提升。”

　　地震了！

　　5月12日下午2：00，成都還籠罩在一片寧靜之中。而災難即將來臨。

　　陳懇本來想在隨后的5月12日下午2：30拜訪通威股份，但他沒有想到，就在2：28分，成都，這座休閑地讓他這種經常奔波于各地的研究員幾乎無法適應的城市，會發生一場震驚世界的大地震。

　　地震發生的一剎那，陳懇因為要和公司一個投資者客戶交流，還沒有開始去通威股份的路上。當時，他正在茶館喝茶、聊天，突然樓面開始晃蕩，陳懇立馬意識到地震來了。因為出生于江漢平原的他已經在孩童時期也就是上世紀80年代末經歷過一場大地震，當時的慘狀他仍歷歷在目。

　　“我當時在一樓，感覺不是很明顯，從高層建筑下來的人說他們根本甚至站不穩。”陳懇回憶說，“周圍的樓房都在晃，窗子撲通撲通，時間長達一分多鐘。”

　　北京和深圳的同事都告訴陳懇說當地地震了，陳懇立馬認識到波及范圍如此廣泛說明是一次很大的地震。但他顧不了這么多，還是趕緊趕往通威股份，此時他不忘趕緊打電話給川投能源，詢問公司的具體情況，但是一直無法接通。事后他了解到新光硅業短期停產，等過了這段時間就會重新運轉，“全年產量下降5%到10%，我個人估計可以達到750噸。”陳懇說。

　　到了通威股份他發現所有人都在公司的五層樓下待著。當時地面不停地有余震，以致讓身邊的人都產生了錯覺，不知道是地在晃動還是自己人在晃動。

　　通威股份本來并不愿意談旗下的多晶硅項目，陳懇也是以調查通威飼料為由來拜訪公司的。但是，在這樣一個特殊的日子里，通威股份的相關人士還是和他談了很多。“當面對災難時，我們每個人的心才會真正走近。”陳懇感慨。

　　通威股份的1000噸多晶硅項目號稱6月份試車。陳懇認為其間可能會有一波三折，但是最終肯定能做起來。好在通威股份布局全國各地都有分公司，所以受到地震的影響可以說是微乎其微。

　　離開通威股份的時候，陳懇這才發現，他已經陷入在這個城市的危機當中。為了安全起見，他退掉了本來的高層賓館，搬到了旁邊的只有6層樓房的如家，并且選擇了一層的房間。當天夜里，因為余震他至少兩次出來走到街上。

　　隨后的5月13日，城市的氣氛越來越緊張，他看到絕大部分市民都已經在平地上生活，他看到越來越多的人被送進醫院，他在大街上等2個小時都沒能打到一輛車，他試圖聯系其他上市公司，也是根本沒有可能。岷江電力參股的新光硅業二期項目、東方電氣的新能源設備制造、明星電力的整體資產情況……陳懇的這些疑惑并沒有解答，但是他不得不決定就此離開成都這座城市。

　　從容的城市

　　盡管如此，陳懇沒有沮喪，這座城市的樂觀打動了他，就在成都的大街上，還是有很多人在喝茶、打牌，這座城市并沒有被災難打垮。

　　看到捐贈善款的地方，陳懇向這個城市表達了自己的敬佩之情；隨后，他開始積極購買回北京的飛機票，并終于在兩天之后也就是5月14日回到了北京，而為此他在成都雙流機場足足等待了一天多。走上檢票通道的路上，他和一位剛剛在機場認識的朋友打了招呼互道平安，這位朋友已經在機場等待了超過48小時。

　　回到北京后，陳懇又參與了一次捐款。“我一輩子都無法忘記成都人面對災難時的從容。” 他說。此時，出身農家的他想起了7歲時的那場大地震，想到了高考那一年(1998年)那場橫掃江漢平原的大洪水，想到了10多歲的時候家里曾經為賣糧犯愁，也曾經為買不到化肥犯愁……

　　“面對災難，我們只有堅強和樂觀。”陳懇說。

    相關報道：

    受傷的部分上市公司

    義市16小時