扣除投資收益后的負(fù)增長(zhǎng)

　　難撐高股價(jià)

　　從4月3日最低點(diǎn)的13.11元，到5月12日最高的39.79元，短短一個(gè)多月的時(shí)間，隆平高科股價(jià)一飛沖天，暴漲了200%。其中從4月23日到5月12日，更是讓人瞠目結(jié)舌連拉11陽(yáng)，累積漲幅達(dá)100%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期的大盤和其他農(nóng)業(yè)股。

　　按43.77元的價(jià)格及每股收益0.53元計(jì)算，公司當(dāng)前的市盈率是82.6倍，而深圳證券交易所所有上市公司的平均市盈率才33倍。

　　而以0.53元計(jì)算的全年市盈率則是20.8倍，但公司未來(lái)的三個(gè)季度還能像一季度一樣，每個(gè)季度都能有0.53元的收益么？是什么因素導(dǎo)致隆平高科如此瘋狂的表現(xiàn)？作為農(nóng)業(yè)板塊此輪上漲的龍頭，隆平高科的優(yōu)勢(shì)何在？其業(yè)績(jī)是否將迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)并足以支撐股價(jià)的一路狂飆？

　　據(jù)該公司一名高管介紹，公司做米業(yè)的特別之處在于充分利用社會(huì)資源。成立了湖南第一家農(nóng)業(yè)專業(yè)合作社——隆平米業(yè)種糧戶合作社。

　　“由于是自己的利益共同體，社員都主動(dòng)向公司交糧，也就不難理解別人收不到糧食時(shí)公司能收到的現(xiàn)象了。”據(jù)這位高管稱，隆平米業(yè)今年預(yù)計(jì)銷售大米可達(dá)10萬(wàn)噸。

　　此外，公司收購(gòu)的亞華種業(yè)資產(chǎn)也被外界寄予厚望。亞華種業(yè)的早稻雜交種以及棉花種技術(shù)都是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的，有望在今年為隆平高科創(chuàng)造1000萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。

　　然而，仔細(xì)研究隆平高科一季報(bào)可發(fā)現(xiàn)，其業(yè)績(jī)并不理想。該股一季度利潤(rùn)增長(zhǎng)超過500%，主要依靠投資收益的大幅增長(zhǎng)。

　　2008年一季度，隆平高科投資收益較去年同期增長(zhǎng)高達(dá)772%，這一收益主要來(lái)自于轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)沙融城置業(yè)有限公司的部分股權(quán)。該公司將其持有的長(zhǎng)沙融城置業(yè)39%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給嘉里置業(yè)(中國(guó))有限公司，僅這一筆交易就帶來(lái)了萬(wàn)元的投資收益，占其一季度總投資收益的83%，減去投資收益后主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)卻是虧損。

　　“農(nóng)業(yè)股普遍沒有多少業(yè)績(jī)支撐，而持續(xù)上漲主要是因?yàn)?span id=stock_sz000061>農(nóng)產(chǎn)品供求矛盾。”東方證券研究員鄭文琦認(rèn)為，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品供求關(guān)系吃緊造成農(nóng)業(yè)類公司普遍利好，農(nóng)業(yè)板塊也因此成為近期市場(chǎng)熱點(diǎn)，股價(jià)不斷推高。

　　“現(xiàn)在公司覺得非常別扭，好像我們要炒高股價(jià)。當(dāng)初我們也沒想到股價(jià)會(huì)漲到現(xiàn)在這個(gè)程度，股價(jià)這個(gè)東西誰(shuí)也預(yù)測(cè)不了。”隆平高科董秘彭光劍表示，公司的表現(xiàn)關(guān)乎袁隆平院士的名譽(yù)，對(duì)于股價(jià)的異常變動(dòng)公司董事會(huì)表示關(guān)心，“一季度業(yè)績(jī)大幅提升源于投資收益而不是主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生什么天翻地覆的變化，公司正準(zhǔn)備就現(xiàn)階段的股價(jià)異常再發(fā)布公告，提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。”

　　機(jī)構(gòu)資金遠(yuǎn)離

　　滬上游資瘋狂炒作

　　一個(gè)像隆平高科這樣的上市公司，擁有袁隆平這樣的高科技科學(xué)家光環(huán)，又有農(nóng)業(yè)板塊這樣的炒作概念，于情于理都應(yīng)該是機(jī)構(gòu)投資者的理想目標(biāo)。

　　但事實(shí)卻與此相反，2008年1季度，基金公司大幅增持農(nóng)業(yè)上市公司，持有的農(nóng)業(yè)股市值合計(jì)達(dá)30.28億元，比上一季度大幅增長(zhǎng)388.85%，然而隆平高科并沒有被基金納入視野。

　　除了中信證券“股債雙贏集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”(持股129.23萬(wàn)股，占流通比1.10%)、兵器財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司(持股62.66萬(wàn)股，占流通比0.53%)外，隆平高科十大股東、十大流通股股東名單中再無(wú)機(jī)構(gòu)投資者身影。

　　根據(jù)年報(bào)顯示，2006年，博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)證券投資基金曾經(jīng)持有100.02萬(wàn)股隆平高科股票，到2006年初便全部撤出；2007年中報(bào)中“中信股債雙贏”便出現(xiàn)在十大股東之中，共計(jì)持有112.20萬(wàn)股，占總股本0.71%。在隨后的幾次公司報(bào)告中，該“資金管理計(jì)劃”倉(cāng)位也幾經(jīng)調(diào)整，到2008年3月，共持有129.23萬(wàn)股。

　　僅就年報(bào)十大股東中的機(jī)構(gòu)行為來(lái)看，其操作行為雖然較為頻繁，但是幅度畢竟有限，也不足以造成股價(jià)連續(xù)十幾個(gè)交易日的一路狂飆。到底是誰(shuí)的力量在支撐這場(chǎng)轟轟烈烈的上漲？異動(dòng)榜似乎能夠說(shuō)明一些問題。

　　從異動(dòng)榜上看，炒作的大幕并不是由上海資金率先發(fā)起。從4月29日至5月12日，隆平高科先后6次登上異動(dòng)股榜單，亮相之頻繁令人咋舌。而榜單中上海游資以及“漲停敢死隊(duì)”的身影不斷出現(xiàn)，急買急賣，連續(xù)數(shù)個(gè)交易日反復(fù)炒作，手法之狠辣更讓人難忘。

　　4月29日，財(cái)富證券溫州車站營(yíng)業(yè)部、國(guó)信證券深圳泰然九路營(yíng)業(yè)部和國(guó)信證券廣州東風(fēng)中路營(yíng)業(yè)部分別購(gòu)入976萬(wàn)元、769萬(wàn)元和562萬(wàn)元，到4月30日，財(cái)富證券溫州車站營(yíng)業(yè)部和國(guó)信證券深圳泰然九路營(yíng)業(yè)部分別將手中籌碼散發(fā)殆盡。在這些著名的抄短線營(yíng)業(yè)部退出之時(shí)，長(zhǎng)三角資金開始大舉進(jìn)入。

　　4月30日，有傳聞中“漲停敢死隊(duì)”新?lián)�點(diǎn)之稱的東方證券上海寶慶路營(yíng)業(yè)部全天購(gòu)入5422萬(wàn)元，華泰證券蘇州河山路營(yíng)業(yè)部購(gòu)入1072萬(wàn)元，國(guó)信證券杭州保叔路營(yíng)業(yè)部購(gòu)入795萬(wàn)元。當(dāng)日，隆平高科漲停。

　　4月30日的資金在5月5日又大舉退出，僅寶慶路營(yíng)業(yè)部一天就賣出5624萬(wàn)元。而接單的則是申銀萬(wàn)國(guó)上海陸家嘴環(huán)路營(yíng)業(yè)部，該營(yíng)業(yè)部全天購(gòu)入3132萬(wàn)元，申銀萬(wàn)國(guó)深圳金田路營(yíng)業(yè)部也購(gòu)入2961萬(wàn)元。5月5日，又是一次漲停。

　　占著便宜就跑路是這些游資的特點(diǎn)，僅過了一天，5月6日，上述兩家大筆購(gòu)入的營(yíng)業(yè)部又大筆賣出。快進(jìn)快出，絲毫不手軟，似乎根本沒有持幣觀望的想法。

　　漲了就跑，跑完再炒，炒了又跑，這是營(yíng)業(yè)部資金們?cè)诼∑礁呖乒善敝械孽r活體現(xiàn)。在榜單中，一連串的名單在大量買進(jìn)，又在大量賣出。

　　國(guó)信證券上海北京東路營(yíng)業(yè)部，5月9日買進(jìn)3659萬(wàn)元，5月12日賣出3826萬(wàn)元；聯(lián)合證券上海武定路營(yíng)業(yè)部，5月9日買進(jìn)3617萬(wàn)元，5月12日賣出3763萬(wàn)元，還有國(guó)金證券上海中山南路營(yíng)業(yè)部，還有中國(guó)建銀投資無(wú)錫健康路營(yíng)業(yè)部……

　　除了游資，還是游資。

　　來(lái)自長(zhǎng)三角、漲停敢死隊(duì)等眾多游資的力量，讓隆平高科嘗試著從一個(gè)高峰往另一個(gè)高峰的冒險(xiǎn)游戲。