見習記者 姚曉丹 商報記者 郭久葳

　　4月的A股股市，使投資者仿佛經(jīng)歷了過山車。在監(jiān)管層接連出臺大小非減持新政和下調印花稅兩張救市牌后，終于強勁反彈。月內最后一個交易日，滬市報收3693.11點，大漲169.70點，成交量1611億元，以一根大陽線結束了本月交易。同時也為5月股市埋下了很多伏筆。

　　令人關注的是，5月大小非解禁規(guī)模達182億股。投資者企盼的紅5月行情能否像奧運火炬?zhèn)鬟f一樣迅速展開？市場正拭目以待。

　　預計182億股大小非解禁

　　繼4月份解禁規(guī)模環(huán)比下降六成之后，5月份上市公司受限股解禁規(guī)模再度增大。統(tǒng)計顯示，今年5月份上市公司預計解禁市值超過2200億元，環(huán)比增長57%。其中交通銀行(601328)解禁137億股，預計解禁市值達1438億元，占當月市值總額的65%。

　　除了交通銀行，300多家機構投資者參與配售的中煤能源(601898)股份也將于5月初解除限售，解禁股份3.43億股，解禁市值約為65.65億元。

　　同時，股改解禁規(guī)模環(huán)比增長約50%。統(tǒng)計顯示，5月份將有74家公司的股改限售股解禁，解禁股份合計38.63億股，解禁市值約為656.55億元。但隨著股改工作逐步完成，股改解禁規(guī)模所占比重逐漸下降。5月份，股改解禁規(guī)模較大的是浦發(fā)銀行(600000)、中國聯(lián)通(600050)和貴州茅臺(600519)，三家公司預計解禁市值分別為122.88億元、92.21億元和83.32億元。

　　5月份大小非減持規(guī)模，無疑是投資者的“眼中釘”。分析師認為，今年以來上證指數(shù)進行了深幅調整，4月22日盤中一度跌破3000點關口。市場環(huán)境趨弱和股價下跌，使上市公司大小非股東的減持欲望降低，減持不僅沒有增多，反而在近幾個月持續(xù)下降。由于5月份大小非主要集中在金融、藍籌股方面，這些股票本身基本面業(yè)績都很好，且目前股價相對偏低，大小非股東在目前位置拋售并不劃算，長期持有要遠比短期拋售更有意義。

　　統(tǒng)計顯示，2月份40家公司的大小非股東減持股份共計2.42億股，而3月份42家公司的大小非股東減持股份共計1.90億股，4月份26家上市公司發(fā)布了42份大小非減持公告，減持股份1.42億股，3個月減持市值合計約90億元。

　　奧運概念或帶動紅5月行情

　　排除大小非影響，從基本面上看，在政府先后出臺大小非減持新政和降印花稅兩張救市牌后，市場信心得到一些恢復。而5月，投資者更期望監(jiān)管層出臺證券融資融券政策，因為這對市場而言將又是一個實質性利好政策。

　　“證券融資融券”引入賣空機制，將改變原來市場單邊市局面。通過信用資金在市場中的頻繁交易，使成交更趨活躍，從而放大市場的購買力，這對于整個市場來說無疑將是一個強烈的提振。

　　此外，隨著國內各城市奧運火炬的傳遞，A股市場也許可以在相關奧運概念板塊的帶動下展開紅5月行情，市場也期待股市以理想的點位迎接奧運盛事。

　　五月的股市，讓人難以琢磨，機構投資者幾乎均認為將是上漲的。國聯(lián)證券認為，受印花稅下調利好刺激，大盤底部基本確定在3000點附近，短期這個底難以跌破。在此基礎上，近期股指將會出現(xiàn)一輪較大的反彈行情，并持續(xù)一段時間。銀河證券更為樂觀地認為，中級反彈趨勢已經(jīng)確立，反彈高度有可能達到4500點甚至更高。

　　不同聲音

　　脈沖式反彈力度有限

　　也有冷靜的投資者認為，要理性看待目前的市場反彈，這僅僅是一股脈沖式的反彈，力度有限。大盤在利好組合拳下，出現(xiàn)反轉的可能性正在減小；短期內大盤將震蕩。同時，機構和主力高拋低吸，通過反彈減持倉位。在這種態(tài)勢下，不排除指數(shù)下探并創(chuàng)下新底的可能。