今年以來持續低迷的資本市場，正在中國人壽股份有限公司(下稱“中國人壽”，601628.SH，2628.HK)身上映出一絲陰影。中國人壽今日發布的第一季度報表顯示，首季利潤同比下降六成。

　　中國人壽一季報顯示，截至3月底，中國人壽實現營業利潤36.23億元，比去年同期的99.1億元下降了63.44%；利潤總額36.18億元，比去年同期的98.95億元減少63.44%；凈利潤35.24億元，比去年同期的89.39億元下跌60.58%。

　　今年首季，A股股指跌去三成，受此影響，僅公允價值變動損益這一項，中國人壽就由去年同期的39.06億元公允價值變動收益，變為今年首季的55.15億元公允價值變動虧損，降幅高達241.19%。此外，不斷創出新高的人民幣匯率，也加大了中國人壽的匯兌損失。季報顯示，首季時中國人壽的匯兌損失已由去年同期的1.48億元增至5.36億元，虧損額增加了3.88億元，增幅高達262.16%。

　　季報還顯示，今年首季，中國人壽根據市場狀況調整了投資策略。截至3月底，定期存款1777.12億元，比去年底的1685.94億元增長91.18億元。可供出售金融資產3891.45億元，比去年底的4175.13億元減少283.68億元。持有至到期投資1977.84億元比去年底增加20.81億元。長期股權投資68.09億元，比去年底增加3.57億元。

　　從中國人壽所持重倉股情況來看，仍以大盤藍籌股為主，中信證券、民生銀行、工商銀行、建設銀行、中國神華、大秦鐵路、寶康債券基金、中國銀行和中國遠洋仍占據重倉股位置。不過，受股市低迷拖累，這幾大重倉股的賬面價值都有不同程度的縮水，其中中國神華市值已縮水近五成。不過，中國人壽在美國股市的首筆投資即入股VISA國際組織，仍保持著浮盈狀態。

　　雖然投資收益受累股市大幅縮水，不過中國人壽的保費收入仍保持增長態勢。季報顯示，截至3月底，中國人壽已賺保費1016.1億元，同比增長39.47；保險業務收入1021.54億元，同比增加38.31%。不過，受企業年金政策影響，團險退保仍呈增長趨勢，退保金140.61億元，同比增長34.43%。

　　資本市場低迷影響在分紅險業務投資收益上亦有所反映。今年首季，分紅險保單紅利為8.81億元，比去年同期的70.85億元，銳減了87.57%。

　　雖然首季利潤大減，但不少分析師認為，目前中國人壽股價已經充分調整，多家券商給出了“增持”的評級。法國里昂證券則認為，由于中國人壽及時減少了其股票投資比例，其在幾只中資保險股中還是比較偏愛中國人壽。俞燕

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