本報記者 賀江兵 北京報道

　　A股上市的6家股份制商業(yè)銀行相繼公布了一季報，值得關(guān)注的是民生銀行資產(chǎn)總額首次突破萬億元人民幣，12年時間資產(chǎn)擴張了116倍。分析人士認為，相對于華夏銀行，民生銀行股價被嚴重低估。

　　截至4月25日，7家股份制商業(yè)銀行中除中信銀行外，其他6家已相繼公布了業(yè)績或業(yè)績快報，業(yè)績增幅最低的華夏銀行也達到80%以上的，浦發(fā)銀行增幅最大高達180%。

　　股份制商業(yè)銀行一季度業(yè)績普遍好于4家大型商業(yè)銀行。

　　中間業(yè)務收入未受影響

　　一季度，A股暴跌，市場人士曾擔心會對商業(yè)銀行利潤產(chǎn)生影響，主要是會影響其手續(xù)費收入，而事實上，股份制商業(yè)銀行的手續(xù)費收入?yún)s大幅增加了。

　　今年第一季度，民生銀行實現(xiàn)營業(yè)利潤32.60元，比上年度期末增長105.23%；手續(xù)費及傭金收入為14.09億元，比上年度期末增長275.61%；每股收益0.13元，比上年度期末增長18.18%，凈資產(chǎn)收益率為5.05%。

　　在民生銀行的各項收入中，增加最快的是手續(xù)費及傭金收入。

　　深圳發(fā)展銀行手續(xù)費及傭金凈收入增加以及匯兌損益的提高，非利息凈收入同比增長90%。

　　招行2008年一季度實現(xiàn)凈利潤63.19億元，比去年同期增長156.66%。對于凈利潤增長的主要原因，招行稱，主要是升息資產(chǎn)規(guī)模的增長及利差的擴大，使凈利息收入增長73.96%；另一重要原因是手續(xù)費及傭金凈收入繼續(xù)保持較快的增長，增幅達102.95%。

　　對于興業(yè)銀行來說，情況略有不同。興業(yè)銀行利息收入同比增長52.71%。手續(xù)費及傭金收入同比增長169.22%，較2007年增幅有所下降。不過該行在今年一季度實現(xiàn)投資收益2.42億元，同比大幅增長372.85%。

　　興業(yè)銀行投資收益增長幅度高于手續(xù)費及傭金收入增幅，主要原因是在2007年該行投資收益還處于虧損狀態(tài)。

　　民生銀行叫好不叫座

　　《華夏時報》記者曾對4家大型商業(yè)銀行和部分股份制商業(yè)銀行內(nèi)部人士做過調(diào)查，問他們是否買自家銀行股票，最看好哪家上市銀行股票？得到的答案幾乎是一致的，或者持有民生銀行股票，或者看好民生銀行，有部分人士表示，不持有本行股票，而是重倉持有民生銀行。不過，讓他們失望的是，民生銀行這只股票并沒讓他們賺到錢。

　　不錯，民生銀行是個好銀行，那為什么在市場上表現(xiàn)不好呢？一位長期被套的另一家股份制銀行中層向本報解釋了其中原因。首先，民生銀行股份比較分散，最大股東持有的股份亦不過6%，“小非”減持壓力隨時存在。

　　其次，民生銀行未引進海外戰(zhàn)略投資者，對于依然迷信“外國和尚會念經(jīng)”的部分投機者來說，失去炒作題材。盡管招商銀行也沒有引進戰(zhàn)略投資者，但是有招商局這棵大樹靠著，而民生銀行背后只有幾家民營企業(yè)。他舉例說，民生銀行每股收益0.13元，而華夏銀行只有0.11元，華夏銀行股價要高于民生銀行37%左右。對于這兩家銀行綜合實力，業(yè)內(nèi)人士都心知肚明，但是，華夏銀行在其戰(zhàn)略投資者德意志銀行幫助下發(fā)展業(yè)務，并會增持。

　　民生銀行介紹，該行從當初一家只擁有86億元資產(chǎn)不起眼的小銀行變身為萬億(10035.41億元)規(guī)模的國際性中大型銀行，用12年時間走完了其他股份制商業(yè)銀行近20年的路。

　　與此同時，該行持續(xù)推進由過去的部門銀行逐步向流程銀行轉(zhuǎn)化，真正、徹底、全面的以市場和客戶為導向，盈利能力大幅增強。

　　招行老大地位難撼

　　招行是第一家資產(chǎn)過萬億元的股份制商業(yè)銀行。而其信貸業(yè)務依然保持行業(yè)龍頭地位。

　　在信貸業(yè)務方面，公司貸款仍占據(jù)主導地位。截至2008年3月31日，招行資產(chǎn)總額達13737.86億元，比年初增長4.82%。貸款和墊款總額為7034.61億元，比年初增長4.50%。

　　在存款方面，招行一季度客戶存款為9973.01億元，比年初增長5.70%。

　　同期，民生銀行存款總額為7064.63億元，貸款總額為5828.41億元。

　　萬聯(lián)證券分析師朱琰、黃飆認為，招行具備更高的抵御經(jīng)濟周期風險的能力和持續(xù)成長性。他們認為，2008年和2009年該行的每股收益為1.6元和1.95元。