理財周報記者 劉昊/文

華星化工坐享草甘膦量價齊升

    一季度業績預告：華星化工預期一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤比上年同期相比增長1100%-1200%。業績預增的主要原因是該公司主導產品之一的草甘膦原藥生產規模擴大，較去年同期的年產5000噸已增至目前的年產15000噸，同時草甘膦產品售價也在不斷上升。此外，一季度該公司的企業所得稅率由33％下降到25％。

    點評：草甘膦是華星化工最大的利潤來源，其去年全年貢獻的收入占其主營業務收入的69.64％。受國際市場供需關系變化影響，草甘膦原藥自去年年初以來供小于求，目前該產品已漲至8萬元/噸以上。經該公司初步測算，該產品2008年第一季度均價約為7.55萬元/噸，而去年同期該產品均價約為2.99萬元/噸，價格增幅高達150％以上。2006年草甘膦消費量接近53萬噸，平安證券預計到2010年全球需求量將達到100萬噸。而國際上草甘膦最大的生產企業Monsanto由于環保等問題，一直沒有擴大產能，國際需求增量部分將主要由中國來滿足。

鋅價暴跌拖累鋅業股份巨虧

    一季度業績預告：預計一季度凈利潤出現虧損，累計虧損額度在5500 萬元左右，發生虧損的原因是公司受前期存貨及燃料漲價等因素影響，導致本年度一、二月份虧損。

    點評：鋅業股份的一季度預虧可以說是去年年報大幅度預虧2.7億元的續集，預告去年全年巨虧的主要原因是去年四季度該公司的主要產品鋅錠價格持續暴跌，受到前期存貨和公司無礦產原料供應基地、鋅精礦需要全部按照市場價外購等因素。由于該公司去年前三季度還錄得1.63億元的盈利，可見第四季度的虧損之嚴重。 自去年9月底鋅價從高位滑落之后，國內鋅期貨的價格在短短一個月左右的時間內最多下跌了30%以上，再加上并沒有對其鋅產品進行套期保值，該公司的鋅產品在價格下跌和能源等原材料價格的上漲雙重打擊之下產生嚴重虧損。目前的鋅價仍在前期創下的低點附近徘徊，該公司短期之內想扭轉局面難度較大。

資產注入提振西飛國際收入

    一季度業績預告：一季度業績預增100%-150%，原因為：今年1月西飛集團公司除特殊型號軍機的總裝，軍機調整試飛外的與飛機業務相關的包括民用飛機研發、飛機技術服務、飛機生產制造業務、飛機用戶支援、飛機改裝維修業務以及飛機生產技術裝備、設備維修、飛機生產所需動力系統等輔助生產系統的相關資產和負債注入西飛國際，公司業務結構由飛機零部件生產為主轉變為飛機整機生產和國外轉包零部件生產為主，業務范圍擴大使業務收入增加。

    點評：西飛國際最大的投資亮點仍在于公司控股股東西飛集團對其的資產注入，亦即毛利率較高的飛機總裝、部裝、技術裝備制造以及飛機維修等資產注入到上市公司，使得西飛國際擁有了完整的大型飛機整機的制造能力，實現了向飛機制造高端的轉變。

浦發銀行利差收入快速提高

    一季度業績預告：浦發銀行預計其第一季度凈利潤與上年同期相比增長180%以上，業績增長主要原因是該行第一季度資產規模增長，利差提高，非利息收入增長，有效所得稅率降低。

    點評：銀行業的一季度業績無疑是A股市場的一大亮點，而各家銀行的增長原因都差不多。從浦發銀行的年報上看，凈利潤同比63.85%的增幅中有33.79的百分點來自凈利息收入的貢獻，其原因是利差的擴大以及其存貸款余額的同比分別為27.99%和19.55%的提高。從年報中還可以看到，去年浦發銀行存貸款規模的增長率創下了近三年的新高，大大高于行業平均水平。