理財周報記者 吳非 實習記者 高紅梅/文

　　中糧系又有大動作。3月24日，中糧地產發布公告稱，中糧集團旗下9家房地產企業股權被一起打包進了上市公司。

　　不過,生不逢時的中糧地產整體上市也沒扛住大盤380點垂直打擊。當日，中糧地產跌停；次日，股價又跌5.22%。

　　“主要是補跌，畢竟中糧地產停牌期間大盤一直在跌，房地產板塊在這階段表現也不好。”第一創業證券房地產研究員劉紅說。不過，隨著未來資產的注入，中糧地產將躋身國內一線房地產開發商行列。

　　中糧系住宅地產平移

　　這是一次期待已久的資產注入。

　　3月24日，中糧地產公告了資產注入的初步方案，至此，中糧集團幾乎所有的住宅開發資產都平移進入了中糧地產，中糧集團也兌現了當年收購上市公司以及股改時的承諾。

　　“我們估計注入資產的土地儲備達到200萬平米，價值40億元。”一位券商研究員說。

　　“隨著這些資產的注入，公司的土地儲備建筑面積將一舉突破440萬平米，業務范圍覆蓋全國各大主要城市，從而奠定公司國內一線房地產開發商地位。”劉紅在研究報告中說。

　　理財周報記者致電中糧地產證券事務代表范步登，他并未證實土地儲備和注入資產總價值，“具體數據還沒出來。但是可以說，本次資產注入屬于履行配股承諾，也是公司的戰略安排之一。注入資產法律定位清晰、盈利較好。”

　　業界對本次注入資產也較為認同。劉紅說，“擬注入的資產含金量比較高，土地夠用好幾年，而且拿這些土地的時間比較早，成本也比較低。比如中糧瀾山別墅項目，旁邊的華僑城都每平米三、四萬了，這個項目怎么說也要賣到2.5萬1平方米。”

　　其實，擬注入的資產大多是“即將下蛋的雞”。如北京中糧萬科假日風景地產開發有限公司，據這家房地產企業的另一股東——萬科去年年報披露，其開發項目北京假日風景2007年預售部分預計于今年6月竣工，預售比例高達95%，預售房款達12.52億元。

　　通過本次資產注入，中糧地產實現了質的飛躍，一舉成為國內一線的房地產開發商。而此前，中糧資產只能算是一家資質平庸的工業地產商。“大規模復制工業地產可行性不大，由于人民幣升值以及貿易環境的惡化，這塊業務很一般，未來的增長比較有限，甚至會萎縮。”一位研究員說。這可能也正是本次資產注入的真正意義所在。

　　寧高寧的地產夢

　　盡管公司股票在復牌之后股價下跌，但這并不代表市場不看好本次資產注入。其實，市場一直對中糧地產充滿期待，只是前兩年中糧剛剛入主，資源整合較慢影響了公司的發展。

　　“最近中糧地產的步子有點慢，不過隨著各項關系的理順，它還是有看頭的。”一位研究員說。

　　所謂有看頭是指，中糧地產極有可能成為中糧集團的地產整合平臺，而地產將成為中糧集團的三大主業之一，其中想象空間可見一斑。

　　早在本次資產注入之前，市場就有傳言稱，中糧集團的商業地產將隨住宅開發業務一起注入。不過，有研究員認為，商業地產的注入短期來看很難實現。

　　“資產注入的具體方案還沒出來，這需要一個過程，估計最快也要下半年才能完成，而資產注入之后還有一個整合的問題。此外實行股權激勵對凈資產收益率也有要求，注入商業資產肯定會降低凈資產收益率。所以，商業地產的注入還需要時間。”

　　不過，未來商業地產的注入應無懸疑。中糧集團網站顯示，該公司旗下擁有北京中糧廣場、上海中糧廣場等商業地產項目，在深圳擁有廣發大廈等寫字樓和瑞鵬大廈等商住樓。這些商業地產項目大都處于城市的核心地帶，在當地都具有較強的品牌影響力。

　　“預計未來合作拿地的方式會比較多，中糧和萬科的合作一直都比較好。另外大股東拿地能力比較強，應該會給予支持。另外，大股東旗下有些工廠、養殖場之類的資產，這些也可能會變為商用土地加以開發。”前述研究員說。

　　對于中糧地產來說，前途已經完全和大股東中糧集團走在了一起。長期以來，中糧掌門人寧高寧都希望將地產作為集團的三大主業之一來發展，對此市場一直都充滿期待。

　　“糧油業務的發展很平穩。對中糧集團來說最好最快的方法是通過房地產做大做強，無論做市值還是做收入，其效果都非常明顯。”前述研究員如此表述。