江蘇陽光多晶硅獨家調查，22個月緩慢“空頭支票”

　　被6大江陰籍股東70億利益玩弄的“股價煙霧彈”

　　理財周報記者 陳光/文

　　從3月19日到3月27日，大盤下跌350點，江蘇陽光逆勢三個漲停，8個交易日累計上漲30%以上。

　　唯一的上漲真相是“每到關鍵時刻祭出的多晶硅大旗”，這次也不例外。

　　這頂被江蘇陽光反復使用多次的“金帽子”，是2006年5月30日正式戴上的。當日江蘇陽光發布公告稱，有意在寧夏石嘴山市建立多晶硅合作生產項目。

　　但22個月過去了，一切還是空中樓閣的紙上描述，理財周報記者通過調查，江蘇陽光的多晶硅內部層層顯現，而大股東與多個來自江陰的流通股東之間的資金利益集團就是幕后操縱者。

　　兩個完全不同基調的說法

　　江蘇陽光多晶硅項目由江蘇陽光、寧夏東方有色金屬集團和寧夏電力投資集團三家分別按65%、25%和10%的比例出資設立，項目總投資40億元，預計年產能達到4500噸。根據江蘇陽光2007年年報顯示，第一期1500噸將于2008年10月建成投產，總投資15億元，江蘇陽光需出資9.75億元。

　　江蘇陽光2007年凈利潤僅有2.3億元，9.75億元并不算小數目。江蘇陽光集團負責投資的副總裁吳益善表示：“我們資金鏈很充足，完成項目投資絕對沒有問題。”

　　吳益善告訴理財周報記者：“2007年寧夏陽光共支付設備款7億-8億元，其中關鍵核心設備包括還原爐和尾氣回收裝置從美國和歐洲采購，價值三四億元，其他生產設備從國內采購，價值也在三四億元。”根據江蘇陽光的65%股權推算，僅設備一項，2007年江蘇陽光就需要向寧夏陽光注資4-5億元。

　　而在江蘇陽光2007年年報中，截止2007年12月31日，寧夏陽光的注冊資本僅為3.6億元，江蘇陽光實質對其凈投資余額為1.42億元。這個數字顯然與吳益善所說購買設備的投入相距甚遠。

　　2007年，江蘇陽光工程及設備預付款一共增加了8.06億元，這筆投資除了用在寧夏陽光預付多晶硅項目的廠房及生產線的款項之外，還有母公司江蘇陽光集團利用特種天然纖維開發生產高檔精紡面料技術改造項目(精紡技改項目)、新建紡紗織布車間及道路設施的款項，以及控股子公司后整理項目預付新廠房及道路工程款項。

　　然而江蘇陽光相關公告顯示，以上三個項目共花掉5.7億元的預付款，寧夏陽光的預付工程及設備款總計將不到2.37億元。

　　江蘇陽光在建工程相關數據顯示，至2007年年底，寧夏多晶硅項目余額僅為1487.3萬元，全部為2007年所增。

　　寧夏陽光辦公室一王姓主任表示，目前工程“一切順利，已經有兩批設備進場，第三批還在抓緊落實”。理財周報記者了解到，全部采購設備共分七至八個批次入場，最快也要6月份才能全部到場安裝。

　　項目所在地石嘴山市招商局一位周姓科長表示，計劃可能沒有這么順利。他說：“全部工程最少也要到10月才能完成，加上各種調試和準備，投產起碼在11月或12月。”

　　“10月投產不可能”

　　北京恒州博智國際信息咨詢有限公司研究員張東告訴理財周報記者，哪怕6月份所有設備都到齊了，想要10月份就投產也是不可能的。

　　張東認為，江蘇陽光的技術實力讓人擔憂。他說：“國際上很有經驗的多晶硅制造商在第一次上馬時所花時間都非常長，而像江蘇陽光這樣沒有任何生產經驗的，投產問題更多。”

　　吳益善介紹，寧夏陽光采用的技術來源于東方成達，東方成達提供了從工藝系統到建筑設計的全套技術。

　　理財周報記者了解到，吳益善所稱的東方成達實際上只是化工設計企業，并不能提供具體的多晶硅核心生產技術，而寧夏陽光采用的核心技術則來源于國內一家老牌多晶硅生產企業——峨眉半導體材料廠。

　　“我們從峨眉廠挖了7個技術骨干，組成了核心技術團隊，專門負責多晶硅項目。”吳益善介紹說，峨眉半導體廠和洛陽硅材料廠是中國僅有的兩家在多晶硅生產方面擁有一些技術的企業。

　　事實上，根據張東的研究，國內目前上馬的多晶硅生產項目用的都是這兩家的技術。雖然在國內行業使用甚廣，不過這種技術并不先進。“峨眉廠自己搞了一條年產500噸的多晶硅生產線，對于千噸以上規模的生產技術并不算成熟。”

　　張東告訴記者，“峨眉廠以前做的項目都是100噸級的，要上大項目，除非一個一個疊加起來。”

　　在寧夏陽光參股的江蘇陽光、寧夏東方有色和寧夏電力投資三家公司中，沒有一家在多晶硅行業有任何生產經驗，大股東江蘇陽光更是連化工行業的生產經驗都欠缺。

　　盡管隔行如隔山，不過吳益善對項目前景仍然顯得非常有信心：“我們采用現代企業的管理方式，管理人員全部由三家參股公司選派，設計上有成達設計院(東方成達)進行，還有自己的技術團隊把關，項目按期投產絕對沒有問題。”

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