□ 本報記者 任小雨

　　昨大盤再度重挫142點，并創出去年10月調整以來新低，上市公司增發新股頻頻跌破增發價，而首發新股破發的趨勢也在增強。統計顯示，去年5月以來上市的105家新股，已有11家公司的股價悄悄逼近了發行價，占上市新股數量一成。

　　統計顯示，截至3月17日收盤，相對發行價漲幅在36%以內的次新股（2007年5月以來上市）達到了11只，分別是中國太保、勁嘉股份、中煤能源、中國石油、合肥城建、北京銀行、南京銀行、中國鐵建、交通銀行、中海集運、建設銀行；其中海集運、建設銀行、北京銀行、中國太保等4只股票的股價對發行價漲幅在15%以下，離發行價的位置最近，偏離率分別為7.40%、9.61%、13.12%、14.10%。

　　從估值來看，股價接近發行價的個股中，北京銀行、建設銀行、中國石油、中國鐵建等4只股票的動態市盈率均在30倍以下，動態市盈率分別為29.46倍、28.28倍、27.27倍、24.32倍，而合肥城建、中煤能源、勁嘉股份、中國太保等4只股票的動態市盈率均在34倍以上，動態市盈率分別為62.35倍、56.78倍、38.52倍、34.47倍。

　　回顧了2001年，自6月14日(當日創下2245點高點)調整至2001年10月22日的階段性低點，上證指數下跌了32%。而在10月22日當日，破發的次新股(2000年以來上市)就達到13只，后來風光無限的中國石化和寶鋼股份就在其中。在市場由強轉弱之后，新股破發往往是投資者觀察市場信心的一個重要指標。

　　事實上，上市公司增發價相對于市價的折扣較小，而近半年來大多數個股隨市場調整出現較大跌幅，因此股價跌破增發價也成為比較普遍的現實。對2007年以來實施增發的公司的統計表明，已有32家公司跌破了其增發價格，占增發公司總數的12.7%。股價相對于增發價跌幅最大的公司是國電電力，其在07年8月實施增發，價格為17.52元，而目前7.75元的股價已較之下跌了55.76%；新湖中寶、振華港機、萬通地產等三只個股的下跌幅度也都達到了40%以上。此外，天音控股、康美藥業、萬科A、普洛康裕、中捷股份、江南高纖、航天晨光、中信證券、億城股份的下跌幅度也都超過20%。

　　有關市場人士認為，在深度調整階段，由于場內外資金對股市預期的改變，人氣散淡，其流動性大大受到抑制，投資者對再融資開始用腳投票，從而導致增發價的破發現象頻繁出現。而對于新股跌破發行價的影響，恐將對市場人氣構成進一步打擊，但是業績相對較好且未來發展空間較大的公司股票，即使股價跌股發行價的話，低估的價值也將受到市場追捧。

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